【德讯研究中心晨会纪要】震荡向上结构 新能源汽车是重头戏

        周建魁｜A1050619120001

7月震荡调整，月尾横盘整理，量能萎缩，而上周尾随指数调整而放量，基本可以确定短期调整即将完成。

7月28日的政治局会议继续明确了稳增长，强调宏观经济“力争实现最好结果”；而美国加息即将到顶。

从具体的政策导向可以看出，中美大体相向：着力发展新能源与科技。实则表明，稳增长、促经济已成共识。7月美股冠绝全球，有着坚实基础的A股也将乘势而来。

统计局数据公布，7月份制造业采购经理指数有所回落，非制造业商务活动指数保持扩张，总体上看，我国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。而后期的政策空间也便较大。

国常会指出，要巩固经济恢复基础，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间。要综合施策扩大有效需求：发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用；推动消费继续成为经济主拉动力，延续免征新能源汽车购置税政策。政策的着力点成为投资的方向。

建议关注：新能源、汽车（汽零配件）、农业、消费、基建等。

蔡满强：A1050621040002

目前来看，A股市场处于观望期的后期，即将进入弱反弹阶段。在7月初至7月中旬市场进入下行通道，此后企稳。我们认为A股市场8月好于7月。

主要有几个原因支撑：1. 海外方面，目前美联储7月议息会议召开，流动性收紧落地，美联储的鸽派表态也使得加息放缓预期升温，海外风险因素的释放较为充分。

2. 国内政策面，7月28日中央政治局会议召开，货币政策和财政政策延续此前的会议基调，平台经济、新能源等方面有新的政策增量，二十大之前是政策友好期，国内政策面对A股上行有一定支撑。

3. 流动性角度来看，目前市场流动性较为充裕，在前期下跌后，目前部分赛道热度已下降至低位，资金寻找新的配置机会。同时8月正值业绩披露期，可关注业绩确定性较强标的。

梅雪｜A1050621090002

自4月底部反弹以来，7月以月线调整收官。7月初市场调整以来，地产链和消费类行业跌幅较大，疫情相关的行业回调较大，主要源于对基本面的担忧。

7月28日的政治局会议继续明确了稳增长，强调宏观经济“力争实现最好结果”，对于市场关注的地产、平台经济等领域会议也作出了积极回应，随着政策逐渐落地见效，经济最差的时刻已经过去，宏微观基本面正缓慢改善，战略上仍保持乐观，战术上注意结构化行情的震荡节奏。

消息面上，国常会定调：增加汽车指标、放宽购车资格，延续免征新能源汽车购置税！支持刚性和改善性住房需求。鼓励地方对绿色智能家电等予以适度补贴。

积极发展数字消费。实现碳达峰碳中和必将带来我国能源体系的颠覆性变革，要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置。

新能源汽车、储能等领域对锂的需求增量将持续增长，不排除某阶段会出现“跳跃式”增长，消费类锂电池增长稳定。

建议继续关注储能，锂电池产业链，数字货币等相关产业的抱团活跃，通过采用量价选股，轮动跟踪板块内的异动标的。

朱小飞｜A1050621070003

三大指数震荡走弱。当前市场仍是存量博弈格局，市场分化进一步加剧。一方面在风光储等赛道中的个股持续有活跃表现，但整体市场跌多涨少。

两市成交量较昨日略有回升，预计市场大概率维持“上有顶，下有底”的区间震荡格局。市场在当前位置反复震荡有助于后期再度向上形成突破。

未来宏观经济政策将会更加积极，需求高景气的成长股和有扩张能力的龙头公司将会有较为明显的比较优势，或将成为资金关注的主线。

本文观点由朱小飞（执业资格证号：A1050621070003）编辑整理。文章内容仅供参考，不构成投资建议！