中金消费：提振政策持续发力-财富在线

12月10-11日，中央经济工作会议（后文简称“会议”）在北京举办，分析当前经济形势和部署2026年经济工作，在消费层面指出“坚持内需主导，建设强大国内市场”。

一、会议继续将“内需”摆在优先位置，消费鼓励政策有望持续加码

继《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强”是“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一，本次会议将发展内需作为明年经济工作的第一条，凸显消费在经济发展中的重要性。

二、加强保障和改善民生，居民消费意愿和能力有望进一步增强

会议提出“制定实施城乡居民增收计划”、“实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险”等多项“投资于人”的民生保障方向，我们预计有望进一步提升居民的消费能力和消费意愿，同时进一步释放居民储蓄，提升消费潜力。

三、国补政策有望延续

会议指出“优化‘两新’政策实施”，我们预计2026年国补政策有望延续。2025年“国补”在2024年基础上扩围，新增了手机、平板、智能手表手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品等。我们认为明年全国性补贴品类或仍有优化空间，带动相关品类需求提振。

四、扩大优质商品和服务供给，“新需求”与“新供给”有望更加平衡

会议指出“扩大优质商品和服务供给”，同时“清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力”。近年来，新消费热点频出，例如：首发经济、冰雪经济、银发经济等，我们认为，通过鼓励新消费供给的提质升级，有望进一步促进新消费需求潜力的释放，为中国消费市场带来更多的增量机会。

在此前我们发布的关于新消费、首发经济、冰雪经济、银发经济等主题的系列报告中，论述了中国市场的需求潜力与供给发展机会，以及相关政策效果。

我们认为，中国消费市场复杂多元、充满新机遇，在积极的政策助力下，新消费企业与传统消费行业中的白马龙头企业仍然有较大的发展空间和增长潜力。

资料来源于中金点睛

中金消费：提振政策持续发力