中信建投：大尺寸新技术电池组件是下半年光伏板块最大机会所在

        中信建投最新研报指出，电池片边际新增供给有限，可能是硅料产能释放后，行业利润的流向环节，同时新技术的不确定性更延宕了行业扩产进度，今年一季度开始电池片盈利进入上升周期。

往下半年看，硅料产能投放将带来组件排产明显提升，硅料出现硬缺口，但即便这种情况下，电池片几无库存，产能全部开满，若四季度硅料产能得以释放，月度供给有望超过35GW，但电池片产能几无新增，可能利润主要流向的主材环节。

一方面从估值水平来看，电池环节对应2023年PE水平较低普遍在20x以下，单位盈利有上升空间，估值弹性也比较大，同时由于过去电池环节格局分散、盈利能力较差，因此电池相关上市公司标的也相对稀缺。

此外，目前组件企业实际上都自带电池片，也将显著受益于电池环节盈利释放。建议优先关注电池自供比例高的一体化公司。

来源：中信建投研报