国防预算增速超预期，军工板块打开上行通道

       事件驱动：2023年国防军费预算公布。
1、2023年国防预算增速超预期，据XHS5日英文报道，2023年国防费预算约为15537亿元，较22年14761亿元增长7.2%，为近四年最高，在财政支出有限的情况下实现加速增长，超市场预期。
2、2019-2021年国防预算同比增速分别为6.6%/6.8%/7.1%，占GDP比重维持在1.2%左右，与美国等军事大国相比，中国的国防支出占GDP比重、占国家财政支出比重以及国民人均国防费、军人人均国防费等指标均较低，后续仍有提升空间。
3、军费利好全年增长，订单有望持续落地。军费增长最为行业前瞻指标，不但为全年军工增长提供方向上的指引，也为后续军工订单落地提供有力保证，我们认为“军费-增值税/定价-订单”等逻辑依次落地，从而解决市场担忧，公司有望迎来利好。
投资主线：
1、龙头主线：1）航发产业链：装备放量叠加国产替代加速；2）主机厂：未来有望接力进入高速增长阶段。
2、成长主线：1）精确制导武器：装备放量带动卫导+惯导+T/R组件高增；2）低轨卫星：星座建设加快，应用领域拓展；3）无人机：国内军用及国际外贸需求旺盛；4）海底观测：海上防卫核心，海洋强国建设加速。
3、价值主线：1）高端材料：高温铸造合金、隐身材料等，渗透率提升及国产替代加速；2）电子元器件：基本面有望迎来拐点。

来源：韭研公社