【题材发现】政策松绑成燎原之势，经济寒冬有点暖——房地产

受疫情等因素影响，经济遇寒，各地因城施策出台促进房地产市场平稳健康发展措施，并成星火燎原之势，由低能级城市向高能级城市蔓延。

据不完全统计，进入2022年已有超80城先后从限购、限贷、限售和购房补贴等方面出台楼市松绑和促进政策，包括郑州、大连、南京、宁波等二线城市，以及郴州、丽水、菏泽、赣州、安顺等三四线城市。

金融方面也转向宽松，据统计，全国已有100多个城市的银行机构下调了房贷利率。除此之外，政策松绑内容主要涉及到降首付比例，公积金贷款优惠，购房补贴，提供房企资金支持等。其中也不乏郑州、福州、哈尔滨、兰州等省会城市放松限购、限售。

政策的支持也让房地产企业积极转变融资模式：民营房企并购融资回暖。今年以来，有碧桂园、旭辉、美的置业等6家民营房企获得并购融资额度，总金额超过千亿元。

专业人士认为，并购融资支持企业范围不断扩大，特别是支持经营稳健的区域龙头民营房企，有利于鼓励企业积极参与出险企业项目收并购，助力化解房地产风险。近期，监管层持续发声支持企业的合理并购重组相关的融资落地，未来或将有更多的企业获得并购融资支持，房企之间资产的流动性会进一步加强，对于优质房企而言是一个好机会。

与各地因城施策出台措施相呼应，中央层面也在持续释放稳地产的信息。

4月24日，住建部党组召开理论学习中心组学习(扩大)会议。会议指出，要抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署，加快住房和城乡建设领域退税减税降费、专项债发行使用、重点项目开工建设、支持企业稳岗等有关政策的实施，帮扶市场主体渡过难关。

4月18日，央行、外汇局也印发通知，提出要求要坚持“房住不炒”定位，因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求。金融机构要保持房地产开发贷款平稳有序投放，商业银行、金融资产管理公司等要做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务。

虽然近期疫情的多点爆发影响了政策的落地与起效，打击了市场信心。但政府提振市场的决心已经较为清晰，随着房企纾困路径的日益清晰，供需两端维稳政策效果的逐渐显现，行业销售企稳回暖将渐行渐近。

东兴证券建议配置高信用的优质房企龙头。高信用的优质房企在频繁暴雷的行业背景之下，在销售端更能获得购房者的信任；在供给端又能不断获得金融机构的融资支持，在当前的市场环境下依然拥有公开市场拿地和并购获取项目的能力；在政府推动民营房企纾困的过程中，高信用的央企国企地产和稳健经营的民营龙头，还有机会承接出险房企的核心资产，在行业出清过程中进一步整合优质资源。市场声誉与经营实力为高信用房企的未来发展奠定了基石，有望在需求回暖之时抢占先机，进一步提升市场份额。