财富在线：商业航天基本面拆解 、政策层层铺路！行业进入规范增长期（附6股）

2026年是“中国航天事业正式奠基”的70周年！行业聚焦箭星场频网、低轨星座、可回收火箭，推进行业商业化、规模化和国产替代，形成国家和地方上下联动的政策利好氛围。

【1】宏观环境

先细数商业航天政策面上哪些标志性事件。首先是2025年末，国家航天局设立商业航天司并发布了首个国家级指导文件《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，这标志着我国商业航天正式进入国家顶层统筹、规范发展的新阶段。

再一个是2026年政府工作报告明确将商业航天列为新质生产力的核心方向，商业航天跨越了一大步，正式从战略性新兴产业升级为国家新兴支柱产业，进入政策引导、技术突破与规模化商业应用协同推进的关键发展阶段。

还有近期，在4 月 24 日时，国家航天局、国家市场监督管理总局联合发布《商业航天标准体系（1.0版）》，我国商业航天彻底告别 “一企一标准” 的碎片化状态，迈入全行业“有规可循”的时代。

除上述消息外，4月份在政策面上还有不少利好消息：

4月14日，商业航天司组织召开商业航天安全监管会议，统筹建立商业航天安全监管体系，完善央地企三级协同机制；

4月21日，举办了商业航天高质量发展企业圆桌会议，会议聚焦 “箭星场频网” 一体化发展，现场回应企业许可准入、发射审批、频率协调等诉求等；

4月23日，国家航天局印发《面向商业航天企业开放共享的设备设施清单（首批）》，向民企开放共享试验验证资源，降低行业研发成本。

地方政策也密集跟进，四川发布 2025-2030 行动计划，规划西部商业航天港与商业发射场；安徽省政府办公厅印发《安徽省加快发展商业航天产业行动方案（2026—2028年）》，突出大型星座牵引作用，谋划布局“星云星座”……

【2】行业与区域

从行业角度看，“商业”作为冠名于“航天”前的文字，行业商业化的重要性不言而喻。商业化是行业的最终目标和价值兑现，代表着行业从技术试验走向落地、从国家任务逐步走向市场驱动。

2026年开年至今，商业航天始终围绕着几个关键词：箭星场频网、低轨星座、可回收火箭。

箭星场频网就是把火箭、卫星、发射场、频率资源、卫星网络这五个环节统筹起来，协同建设，实现行业全链条高速发展；

低轨星座方面，2026年商业航天迎来规模化组网大年，星网 GW、千帆 G60 批量发射已成常态，一箭多星普及带动在轨数量持续攀升，手机直连、宽带通信、遥感服务等多领域同步走出试验阶段；

另外，2026年是可回收火箭的关键验证年，其行业重心从 “能否入轨” 迅速转向 “复用降本”。长征十号乙将开展海上网系回收试验、朱雀三号遥二冲击一子级复用……民营与国家队双线推进，目标直指高频次、低成本发射。

商业航天产业链整体呈现倒金字塔结构，那么何为倒金字塔？

产业链上游是高壁垒、高毛利的核心制造；中游承接上游与下游，靠可回收与高密度发射形成规模效应；下游则是占比最高、负责最终价值变现的应用服务端。

这意味着越往上游企业越少、技术越难、利润越厚；越往下游，市场越大、玩家越多、利润越薄，于是产业链形态整体看像倒过来的金字塔。

从区域格局来看，国际上，中美差距集中在上游核心技术（发动机、高端芯片），中游发射成本，以及下游用户规模，整体差距或为1-5 年，目前国内商业航天加速追赶，国产替代进程加快。

另一方面，国内商业航天主要是“一核引领，多点突围”的区域格局。

北京作为核心，科研院所密集，“南箭北星” 格局成型，汇聚全国 50% 以上商业航天企业，承担技术攻关与政策制定核心职能。

上海依托 G60 千帆星座，构建 “零部件 – 制造 – 应用” 全链条，卫星批产与终端配套领先。

四川坐拥西昌发射场，军工基础雄厚，规划商业发射场与产业承载区，打造西部商业航天港。

除此之外，海南文昌发力商业发射与海上发射；广东依托电子产业优势，推进卫星终端与应用落地，市场化机制灵活；陕西、山东承接总装配套，安徽聚焦卫星应用，形成差异化协同布局。

【3】相关公司

卫星制造与载荷，此环节承担了低轨星座批量生产与核心功能实现，覆盖整星总装、射频芯片、星载电源等高价值环节，订单与产能相关直接绑定了星网、千帆等大型的组网项目。

铖昌科技近日发布公告，将在5月14日解禁，预计符合解禁条件的值为111.3万股，除去因股权质押、高管禁售等原因无法出售的部分，实际可以在市场出售为111.3万股，占总股本比例0.54%。该企业为星载 T/R 芯片民营龙头，据4月28日公告披露，2026年一季报每股收益0.22元，净利润4472.41万元，同比去年增长50.00%。

电科蓝天是宇航电源龙头，业务涉及国网星座参研、千帆星座配套、低轨导航项目等，2026年一季报每股收益0.01元，净利润1490.34万元，同比去年增长146.13%。

火箭配套与核心材料环节，聚焦测控系统、发动机关键材料、3D 打印结构件，支撑可回收火箭工程化落地，也是商业航天注重发射可靠性与成本控制的主要领域。

航天电子，主营业务为航天电子、无人系统及高端智能装备、电线电缆产品的研发、生产与销售，卫星姿控核心供应商，覆盖长征系列与民营火箭谱系。据该公司公告，2026年一季报每股收益0.0090元，净利润3127.79万元，同比去年增长5.25%。

铂力特为金属 3D 打印龙头，将于2026-04-30披露《2026年一季报》。公司聚焦于研判商业航天客户需求，在优化设计、技术及研发支持，设备能力及稳定性，产品交付质量、周期和最终成本等方面，不断强化市场竞争力，不断深化与商业航天用户的合作。

地面终端与应用，则支撑卫星信号落地与商业变现，该领域涵盖天线、线组件、高轨运营等多个环节，并直接对接手机直连、海事通信等具体的市场化场景。

全信股份，2026年一季报每股收益0.04元，净利润1166.22万元，同比去年增长-16.92% ，卫星线组件市占率领先，航天领域是公司业务发展的重要市场之一。

中国卫通所属行业类别为国防军工，主营业务为卫星运营服务、网络系统集成与服务、综合信息服务等相关应用服务。高轨卫星运营商，航空海事通信市占率领先，稀缺牌照价值凸显，将于2026-04-30披露《2026年一季报》。

未经允许不得转载：财富在线 » 财富在线：商业航天基本面拆解 、政策层层铺路！行业进入规范增长期（附6股）