抓紧上车！7大券商这一周策略：看好低位价值板块

随着中央经济工作会议为2026年经济工作定调，“跨年行情”与“春季躁动”的预期在券商研报中升温。

机构认为，“扩内需、反内卷”的政策红利将引领市场走出通缩路径，而AI算力、商业航天等科技主线与具备全球竞争力的“出海”品种，则构成了进攻方向。同时，资金对低波动、高股息资产的偏好也值得看好，市场风格切换或成新看点。

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一、中信证券：配置上要寻求交集，即海外敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种

外需品种是今年已经被充分证实和演绎过的线索，但延续到明年只是既有事实的延续，超预期的空间有限，赚业绩而不是估值的钱。

内需品种目前景气上升的品种有限，且未来的政策以及对于内需的刺激效果是或有事件，并且今年刚经历过从过高预期到回归现实的修正，但投资者的预期足够低、持仓足够低，一旦超预期可以享有估值弹性。

从配置角度，最大的交集就是我们此前一直提示的资源与传统制造业领域中国在全球有份额优势的行业对应的龙头企业，讲出“供应在内反内卷，需求在外出利润”的投资逻辑，不断提升在全球的定价权。

企业出海依旧是打开利润和市值空间的重要方式，A股从本国敞口的新兴市场定位向全球敞口的成熟市场定位过渡也依旧是时代特征，这条配置线索依旧会延续，看好行业包括工程机械、创新药、电力设备、游戏和军工等。

二、中信建投：跨年行情蓄势待发

近期，多项关键事件与数据相继公布，整体基调符合或略好于市场预期。我们认为牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动。目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情。

中期行业配置方面，看好具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅。

三、光大证券：新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期

本周市场的明显波动主要源于多方面因素的综合作用，一方面，多项国内外重要事件密集落地，临近关键节点之际，市场波动随之加剧。

海外方面，本周美联储召开议息会议；国内方面，物价、进出口、金融多项重要经济金融数据公布，中央经济工作会议也明确了明年经济工作的总体部署。

另一方面，市场整体估值处在历史相对高位，且市场点位也处于整数关口，市场短期分歧也有所加大。新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期看好TMT和先进制造板块。

四、东吴证券：国内厂商聚焦全栈体系突破，AI应用端多场景落地试点

本周全球AI产业进入“全栈能力比拼+场景深度渗透”的关键周期，基础设施的系统级升级、应用端的规模化落地与跨界生态的协同创新形成共振。

从云厂商的算力布局到影视、终端等场景的技术落地，再到国际巨头的技术博弈，行业呈现出“硬实力筑底、场景化破局、生态化竞争”的鲜明特征，技术迭代与产业应用的融合速度持续加快。

五、信达证券：风格切换可能会越来越强，看好低位价值板块

近期配置观点：风格切换可能会越来越强，看好低位价值板块。非银金融弹性逐渐增加，成长中注意低位的电力设备、AI应用端，周期股半年内也有望存在弹性表现。

配置风格展望：Q4风格往往容易发生变化。10月份之后到明年初，季报数据和经济数据对股票市场的影响逐渐弱化，政策预期和估值的重要性提升。

一方面10月之后政策密集期往往会有新的政策催化，另一方面市场开始展望明年的盈利，大部分行业的盈利展望回到同一起跑线，低位的板块优势会更明显，容易出现估值切换行情。

六、华宝证券：会议定调落地，布局春季成长

中央经济工作会议明确“稳中求进、提质增效”的总基调，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，稳定了中长期预期。

考虑到当前市场仍处牛市情绪当中，且明年春节靠后，跨年及春节躁动行情有望提前演绎，若有调整或是布局良机。从行业风格来看，中短期内科技成长等高景气方向有望继续占优。

七、中银证券：聚焦AI算力和商业航天双主线

算力基础设施建设的旺盛需求之下，光模块等关键配套设施存在一定的供给缺口。

“春躁”行情启动，科技弹性为先，AI硬件先行，具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等。

商业航天主题突破“升温”期。商业航天领域近期迎来顶层设计完善以及新政策支持，国家航天局正式设立商业航天司，并印发了《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》为产业发展明确了发展蓝图。

近期我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，产业进展上，近日朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道，研制方蓝箭航天已在今年7月启动科创板上市辅导，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利好。

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