需求飙涨，这一板块站上 30 亿风口！

随着ChatGPT掀起全球AI军备竞赛，算力需求正经历前所未有的爆发式增长。在这轮由大模型训练与推理驱动的基础设施升级中，一个名为CPO（共封装光学）的技术突然成为行业焦点——微软、谷歌等科技巨头在其下一代数据中心方案中密集布局，中际旭创、新易盛等中国厂商接连突破关键技术，资本市场更掀起一波“光模块2.0”投资热潮。

CPO是什么？为何成为AI算力核心赛道？

CPO（Co-Packaged Optics，共封装光学）是一种将光引擎与芯片（如CPU、GPU）共同封装的技术，通过缩短电信号传输距离，显著提升数据传输效率并降低功耗。与传统可插拔光模块相比，CPO在高速率（如800G、1.6T）场景下优势突出，尤其适合AI数据中心、超算等对低延迟、高带宽要求严苛的领域。

随着ChatGPT等大模型引爆全球AI竞赛，算力需求呈指数级增长。光模块作为数据中心内数据传输的“核心枢纽”，技术迭代加速。据LightCounting预测，2025年全球以太网光模块市场规模增速将达50%，CPO技术有望成为800G以上速率的主流解决方案。

近期催化：行业需求爆发+技术突破

AI巨头加码基础设施：微软、谷歌、Meta等持续扩大AI服务器投资，2024年800G光模块需求大幅上修至300万只以上，CPO技术渗透率有望快速提升。

技术进展：国内厂商如中际旭创、新易盛已实现800G光模块量产，联特科技近期在CPO领域取得专利突破，推动板块情绪升温。

政策支持：中国多地出台算力基础设施政策，叠加“东数西算”工程推进，光通信产业链长期受益。

券商观点：高景气周期已至，龙头强者恒强

中金公司：CPO是AI算力升级的“必经之路”，2025年全球市场规模或突破30亿美元，看好具备先发优势的头部厂商。

天风证券：光模块行业进入“量价齐升”阶段，800G产品毛利率显著高于传统业务，头部企业业绩弹性可期。

国泰君安：国内光模块厂商占全球60%以上份额，在CPO技术迭代中具备供应链优势，看好“技术+客户”双壁垒标的。

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