2024.2.21晨会纪要

       一、宏观

今年1月，中国出口汽车44.3万辆，同比增长47.4%，延续了快速增长态势，充分显示了中国制造业的高质量发展和科技创新的强劲活力。

分工合作、互利共赢是汽车产业链的一个显著特点，中国汽车产业的跨越式发展为全球消费者提供了高质量、高性价比的产品。中国每出口三辆汽车，其中就有一辆是电动汽车，这也为全球绿色低碳转型作出了积极贡献。

有关国家对中国采取的贸易保护主义措施，以“去风险”为名，构筑“小院高墙”，不追求“跑得更快”，却试图“绊倒别人”，看似赢了，实则输掉了自己的长远发展，也拖累了世界的进步和繁荣。

二、策略

OpenAI发布SoraAI视频生成模型，文本生成视频模型迎来重大突破。随着文生图、图片对话技术的成熟，文生视频很可能是多模态大模型下一步发展的方向。

该技术有望极大降低短剧制作的成本，并且会进一步向影视、自媒体、游戏等领域渗透，提高视频创作效率等。

人工智能大模型不断发展，带来的算力升级，也会带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；AI发展将开启光模块产业的新一轮成长周期，有望长期为产业带来积极变化。

三、热点研究

券商股午后异动

2月18日至19日，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。

证监会表示，将认真对待来自各个方面的意见建议包括批评意见，经过论证切实可行的马上就办，一时不具备条件的做好沟通解释，及时回应市场关切，依靠各个方面的共同努力把资本市场建设好、发展好。

监管层密集发声，强调建设以投资者为本的资本市场，预计以投资端改革为主的实际性政策有望逐步落地，券商板块将持续受益。

四、行业研究

Sora模型震撼发布，通信网络需求提升

Sora可以直接输出长达60秒的视频，并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。

Sora不仅能准确呈现细节，还能理解物体在物理世界中的存在，并生成具有丰富情感的角色。该模型甚至还可以根据提示、静止图像填补现有视频中的缺失帧来生成视频。

Sora模型能够生成包含多个角色、特定类型运动和主体及背景精确细节的复杂场景。AI算力及基础设施投入加速，算力包括单体GPU的性能和群体数据中心的性能，算力的提升需要大带宽的支撑。

面向单体GPU，通信带宽越大，GPU之间的数据交换速度越快，模型也就能更快地训练出来；面向数据中心，低延迟、高带宽以及可扩展性来满足大规模计算和数据传输的需求，需要不断的升级架构、采用先进的协议以支持更大的接口带宽。

我们认为，随着模型应用端的爆发以及新型算力的涌现，不仅将加速硬件尤其网络端设备的升级更新，甚至会驱动如LPOCPO等新型光模块等网络设备的落地。