2024.01.18晨会纪要：指数回调基本到位，超跌反弹机会来临

        一、宏观

在专题研讨班上有重要讲话，其中提到，金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力。建设金融强国需要长期努力，久久为功等等！信息量挺大的。

这是1999年以来、时隔25年再次开展研讨班，可见级别之高，意义重大！再叠加最近中投公司“三大平台建设”，与国企合资成立私募。要逆转市场信心，未来要不是“平准基金”出台，要不就是有强力的政策刺激！

二、策略

沪指创业板指创近期新低，昨日全市场超5000只个股下跌，恐慌情绪基本释放完毕，可以判断指数基本回调到位，当前市场已经出现明确底部特征，不宜过度悲观。

行业板块上虽然呈现普跌态势，但领导在开班式上发表重要讲话强调，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，利好多元金融，中国消费金融行业经过快速发展，规模不断增长，经营主体不断丰富，产品多元，监管体系逐渐完善，目前行业已经进入平稳、合规发展的新阶段。此时应积极看好多元金融，并灵活配置一些此前超跌品种，越接近底部越是机会。
三、热点研究

多元金融概念股集体走强

互联网金融平台通常借助消费金融和小额贷款牌照开展业务，已经形成了轻/重资产模式相结合的商业范式，展现出与传统金融行业不同的特点，在消费金融领域站稳脚跟。头部互联网金融平台更在获客、定价、风控方面展现出较强的优势，增长势头亦快于传统金融机构。目前消费信贷整体放缓，但头部互联网金融平台展现出增长韧性，建议投资者关注合规的行业龙头。

四、行业研究

消费金融行业格局趋于稳定

消费信贷行业历经蓬勃发展，当前已经进入平稳、合规发展的阶段。消费信贷行业结构稳中有变，银行类的消费信贷占比最高，是主流的消费信贷产品，同期消费金融公司的份额同样上升。

当前消费金融行业差异化竞争格局基本形成，各机构在不同的定价区间竞争合作，服务不同质量的客群。

3-7%是银行的优势定价区间，7-18%区间的竞争较为激烈，消金和互金平台在18-24%区间内合作竞争板块估值于23年上半年迅速拔高，业绩释放尚需时日，同时行业估值也并未达到历史高点，有望继续表现强势。