计算机行业中期策略：坚守AI、拥抱数据、看好信创

       结束长期调整，迎反弹行情。

申万计算机行业指数自2020年7月以来持续向下调整，2022年以来受呈现先抑后扬趋势，前三季度受到疫情、宏观经济承压等因素影响，继续深度调整，而10月以来随着信创、安全等代表的板块边际变化，23年在AIGC和数字经 济的带动下，服务器、大模型、AI 应用、数据安全端纷纷表现，市场预期提升，板块反弹明显。

截至今年4月28日，计算机板块 2023 年累计涨幅达到 27.22%，位于申万31个行 业板块的3 位。

公募持仓市值环比改善，但继续保持低配。

从23年一季度公募持仓数据看，计算机板块总持仓市值为1436亿元，总持仓占比 4.48%，环比小幅提升，位列6名，目前仍处于低配状态。

目前板块估值修复显著，部分龙头白马估值仍处于相对低位，机构持仓向上空间可观。疫情影响作用逐渐消失，宏观经济调控政策及行业发展政策的陆续出台将带动经济逐步复苏，AIGC行情持续，国产化的历史使命为基础，叠加B/G端数字化、安全需求有望恢复，展望2023年下半年，行业整体的盈利性、成长性都将得到改善。

综上，我们认为2023年计算机板块安全和复苏发展并重，重点看好AI人工智能（模型、AI应用、算力等）、数据要素、国产化/密码细分方向。

来源：摘自西部证券研报