【晨会纪要】市场震荡向上反弹，科技新技术消费是主线

      罗  军 |A1050620010002

本周市场震荡回升！指数方面，各指数表现涨跌不一，总体震荡偏多的状态。

板块方面，市场的持续性偏弱，这种情况的体现主要源于资金此时追高的意愿不强，个股上涨速度减缓，持续度下降说明操作难度增加，因此不宜追涨。

操作方面，市场轮动中方向比较多，但仍然建议要围绕着主流（科技新技术、消费类以食品、饮料、酒类为主）去反复操作，这样可以规避一些无效的轮动，同时要注意避免追高，毕竟短线的力量在衰减，盘中震荡在逐渐加大，因此保持谨慎做多的态度更符合当下。

余小林：A1050620090001

国内方面，通胀数据公布，CPI同比上涨2.1%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，显示在春节效应影响下，国内消费恢复势头向好，市场信心有望得到提振。PPI同比下降0.8%，降幅较上月扩大0.1个百分点。

金融数据方面，1月社融同比增长9.4%，新增社融5.98万亿元，信贷投放量超过市场预期，政策支持力度不减。但社融与M2增速剪刀差扩大，融资内生需求仍需提振。A股市场方面，科技领域交投火热，内资配置热情逐步走高。

行业配置方面，建议关注：（1）产业结构调整升级背景下，自主可控和科技成长仍为稳增长主旋律，关注高端制造、新能源等板块投资机会。（2）疫后内需复苏预期下，大基建及地产板块有望迎来结构性机会。

钟庆风 | A1050620020001

站在当下，A股满足历届持续性较长的“春季躁动”年份的同性特征。一方面，其基本面在国内经济复苏的大环境下，试图提前兑现该年一季度向好的财报预期；另一方面，估值在低通胀、低利率环境下，借风险偏好及剩余流动性回升之力，亦将走出底部明显扩张的态势。

同时，对比2021年，既不存在驱动力减弱，也不存在高贴现率背景下的估值约束。板块上建议关注汽车、风电储、基建等方向结构性机会。

刘文星 | A1050619080002

短期而言，经济修复在春季会向制造业生产、固定资产投资等开工链方向扩散；长期而言，逆全球化趋势不会停止，国内经济增长逻辑向构造新发展格局方向演化，重视内需与安全领域。

经济预期方向变化的窗口在“两会”前后，在政策引导下，预期方向会从疫后修复转向高质量发展、科技创新，特别是数字经济产业链，如计算机、通信、电子，设备自动化如通用设备，以及新能源产业链。

雷奥辉 | A1050619060001

近期市场维持高位盘整，但结构上并不缺乏机会，两会之前市场流动性一般处于相对宽松阶段，叠加市场对两会的政策预期，短期风险偏好有所提升。从两会之前各风格指数涨跌幅来看，成长风格占据优势；板块轮动方面，建议关注储能，大基建，人工智能。

孙泽禹 | A1050622070001

阶段性市场回归存量博弈环境、板块轮动加速，建议寻找成长中景气度较高、但当前股价仍处低位、拥挤度相对较低的细分方向，掘金低位补涨机会：储能、传媒、军工、电力；中长期，继续沿高弹性与高增速两条线索布局

。一方面，重点关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转，且估值、持仓均处于中低位的高弹性方向：信创、创新药、半导体、消费电子、5G；另一方面，对于当前景气已处于高位、且已体现在高仓位中的成长板块，重点掘金增速能够持续向上、估值合理的细分行业，把握高增长细分方向：风电、光伏、汽车零部件。

林郭维 | A1050120040003

目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善，A股有望步入牛市行情。近期汇率持续升值，外资积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。

当前A股已经进入年报预告窗口期，业绩高增长已逐步成为市场新的主线，业绩超预期的个股有望获得超额收益。从近期盘面看，两会题材已经开始预热，新基建、国资改革等板块有望迎来一波上涨，亦可逢低提前布局。

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