财富在线：突然强势拉升，CPO板块爆发

1月30日，截至发稿，三大指数涨跌不一，创业板指表现较强。盘面上，早盘市场热点集中在农业、影视、旅游、AI应用等方向。

此外，CPO板块突然强势拉升，板块指数迅速拉红，并且涨幅扩大至超1%。杰普特、联特科技、致尚科技等多股涨超10%，相关个股纷纷跟涨，逆势爆发！

一、技术革命

CPO，即共封装光学，是一项将光引擎与交换芯片共同封装的前沿技术。

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随着AI算力需求进入百万GPU时代，传统可插拔式光模块在功耗与传输路径损耗上已逼近物理极限。

这项技术能显著降低能耗、缩短传输距离，是实现1.6T甚至更高传输速率的关键路径。

产业界将2026年视为CPO技术大规模商用的元年。台积电预计在2025年完成紧凑型通用光子引擎的验证，并计划于2026年正式将CPO整合进CoWoS先进封装制程中启动量产。

英伟达、博通与迈威尔等国际大厂也已卡位相关产品，推动CPO从实验室走向数据中心商用。

二、行业利好

CPO板块今日强势表现的背后，是多重利好因素的集中释放。最直接的消息面催化剂来自国际科技巨头的最新动向。

微软与Meta在最新财报中均表示，AI算力供应紧张态势将贯穿2026年。这两家公司四季度的资本支出均高于市场预期，而Meta更是将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%。

市场研究机构LightCounting发布的最新报告预计，AI驱动的光收发器和CPO市场在2025年已达到165亿美元，2026年将激增至260亿美元，年增长率高达60%。

报告分析指出，供应链短缺问题正在缓解，这为客户带来好消息。虽然预计短缺情况将在2026年中期得到缓解，但顶级云公司的资本开支狂热为市场提供了有力支撑。

三、产业链全景

CPO产业已经形成了从上游到下游的完整供应链体系。受惠厂商主要分布在磊晶制造、光收发模块、封测与测试界面以及网通设备四大领域。

上游环节主要包括磊晶与光学元件的研发制造，这些是CPO技术的基础材料。

中游环节涵盖光收发模块与硅光封装，这是实现光电转换的核心部件。光收发模块是实现光电转换的核心元件。

中下游则包括先进封测与测试界面，这一环节直接关系到CPO产品的性能与可靠性。

下游应用主要是网通设备，这是CPO技术最终落地的场景。

四、未来展望

多家券商机构对AI算力板块的未来发展持乐观态度。第一上海证券认为，看好AI应用驱动的算力需求持续高增长，海内外AI应用进入普及的拐点时刻，国内外算力产业链共振。

该机构预测，国产算力产业链在沉寂数月后重新赢得市场关注，国产算力的卡脖子环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等，随着时间推移均将被逐步攻克。

东吴证券在2026年策略报告中明确表示，AI算力产业链预计将迎来业绩放量。国产算力方面，2025年是破局之年，2026年有望高速成长。

长城证券分析指出，一方面，伴随国内外大模型的持续升级，AI推理能力要求更高，对算力的需求也在持续增加；另一方面，芯片的性能不断提升也同时促进大模型等在AI产业持续取得突破。

同时，随着AI模型仿真活人的能力持续提升，助力更多AI+应用商业场景落地，基于AI的数字互动有望成为下一个互联网和游戏产业的热门赛道。

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