并购重组热潮汹涌！德讯首席证顾分享【天威视讯】实地调研硕果

山因脊而雄，屋因梁而固，中国企业正在因并购重组的跨越式发展而愈加亮丽。

近日，中国证监会发布最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，深交所也同步修订配套规则，并购重组市场改革效果持续显现，产业并购、新质生产力方向逐步成为了市场资本的追捧。

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目前来看，深市并购重组市场活跃度显著提升，自2024年以来共披露重大资产重组项目120单，仅2025年1至4月就披露45单，同比增长超过2倍。在这样的大背景下，德讯首席投顾常建武、阮世旺、罗军对天威视讯进行了深入调研，探寻其在并购重组浪潮中的机遇与潜力。

天威视讯作为一家在深交所上市的公司，主要从事广东省深圳市及其他地区有线电视网络的规划建设、经营管理、维护和广播电视节目的接收、集成、传输等业务。有线电视网络整合和广电5G一体化发展被列入国家“十四五”规划《纲要》的102项重大工程项目。“一省一网”是大势所趋，按照相关方案要求，各省（区、市）需保留一个统一运营管理的有线电视运营商。

值得注意的是，天威视讯作为深圳地区的有线电视网络运营商，在这一行业整合大趋势下，存在通过并购重组实现区域资源进一步整合的可能性。例如，若能与周边未完成整合的有线电视网络资源进行重组，将有助于扩大其用户规模、提升市场份额，实现规模经济，降低运营成本。像过去天威视讯在2012-2014年的重大资产重组中，向深圳广播电影电视集团等发行股份购买天宝网络和天隆网络100%股份，实现了深圳地区有线电视网络的深度整合，完全享有更多有线电视网络用户产生的全部收益，主营业务更加突出，经营模式也更加稳定，增强了持续、稳定的盈利能力。如今在新的并购重组浪潮下，有望再次借助行业整合东风，实现进一步发展。

此外，5月20日在机构调研中，天威视讯公司还透露，在高管变更后，未来将继续围绕成为“领先的智慧广电运营商和智慧城市服务商”定位展开，构建“新基建、新政企、新商业、新文化”四足鼎立业务格局。这一战略规划与并购重组概念发酵下的市场机遇存在紧密联系。在新基建方面，天威视讯可以通过并购重组相关企业，获取先进的网络基础设施建设技术和资源，加快自身在5G网络建设、数据中心建设等方面的布局，提升在智慧广电领域的竞争力。比如，若能并购一家在数据中心建设运营方面有丰富经验的企业，将有助于天威视讯更好地推进南山、龙华数据中心销售，深度参与深圳市算力基础设施高质量发展行动。在新政企方面，通过并购拥有政企数字化服务优势的企业，整合资源，打造政企业务新标杆，拓展在政府、企业等领域的业务市场。

德讯首席投顾观点

在当前并购重组概念火爆发酵的市场环境下，天威视讯凭借其在有线电视网络领域的基础以及明确的战略规划，具备一定的发展潜力。行业整合趋势和政策利好为其提供了外部机遇，而公司自身的战略布局则为把握这些机遇奠定了内部基础。对于投资者而言，天威视讯在并购重组概念下的发展动态值得持续关注。

德讯证顾作为一家拥有26年历史的老牌专业机构，始终密切关注市场动态和政策变化。公司汇聚业内高端人才，拥有经验丰富的互联网大数据研发团队、实力强大的证券顾问金服团队、行业资深金融企管团队。

未来，在并购重组领域，德讯证顾将凭借其专业优势，持续进行跟踪调研。通过深入分析政策走向、行业趋势以及企业基本面，为投资者挖掘潜在的投资机遇，助力投资者在并购重组的浪潮中把握先机，实现财富的稳健增长。

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