【午盘研报】“二八”分化明显 风险正在释放

盘面解析

“二八”分化明显    风险正在释放

德讯证顾观点：权益类资产有望迎来价值重估

大盘窄幅震荡个股跌多涨少。市场做多信心溃用，普跌行情出现。以银行为代表的权重股全力护盘，指数层面的“二八”分化相当明显。沪强深弱的主要原因是银行个股，尤其是高市值银行个股均在上证。两市分化的原因在于权重分化，就题材而言均属风险释放阶段，调整是主要表现形式。大盘短期调整有助于消化前期获利盘。前期多次提醒过，大盘持续下挫后不可能直接V反修复下降趋势，只能是低位震荡逐步化解趋势压制。调整过程中，频率切换较快，把握好节奏是关键。简单讲，普跌局面下要敢于抢反弹，普涨局面出现要及时减磅降风险。

目前市场估值处于历史低位，市场对负面因素的定价也已十分充分。提倡上市公司提高分红等政策措施将改善市场长期的内在资金供需结构。降息周期和优质资产的稀缺性将增加权益类资产的配置需求。市场有望逐渐走出存量博弈格局。虽然2月份以来的修复行情近期面临波折，但当前A股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的重磅会议有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。在各种利好因素共振下，市场风险偏好将提升，风险溢价有望下行，进而带动市场估值扩张，估值处于低位的权益类资产有望迎来价值重估。(7)