【德讯研究中心晨会纪要】看淡市场短时涨跌，关注会议指引方向

      周建魁｜A1050619120001

上周A股市场情绪整体偏弱，市场可操作性差，不过期间北上资金已连续六周净流入。近一月，传媒、家电、社会服务、食品饮料等大消费板块持续获得北上资金加码。

近期重磅的中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。其中提到“着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。

大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。另外，要确保房地产市场平稳发展。会议进一步强调稳增长，扩内需主旋律下，提振消费板块复苏情绪，加速龙头公司业绩修复步伐。

从盘面看资金攻击方向比较分散而且持续度不够。部分高位兑现的资金选择回流新能源汽车产业链，符合由高向低切换的诉求。

随着地产链条的预期改善，近期最上游的建筑材料预期也有所回暖，其中，地产的下游的玻璃，焦煤，钢铁等12月以来期货价格持续上涨。

立足中期，可期待供需双向改善下的复苏弹性，建议重点关注消费链白酒，餐饮，旅游等的复苏和房地产下游材料玻璃，焦煤，钢铁的修复机会。

梅雪｜A1050621090002

沪指在缩量回补缺口之后试探20日均线企稳上行，医药板块强者恒强，情绪面和资金面的集中度都比较高，而另一方面，地产板块的资金承接力度也出现卡位现象，所以接下来上地产医药或成为此消彼长的关系。

周末消息面上，国家发展改革委表示，加快探索构建数据要素基础性制度，出台若干配套政策，促进数据高效流通使用、赋能实体经济。

“东数西算”概念或掘土重来。疫情政策发开之后，医药当先是现实题材需求，而稳经济是整个大环境的需求，所以本周，持续看好，稳经济路线对盘面的高贡献度，同时关注消息面上，数字经济题材的情绪扰动。

朱小飞｜A1050621070003

沪指上周五低点已经接近了10月底以来形成的上行趋势通道的下轨，该处预计会有明显的支撑，指数达到了支撑区域。

小指数如国证2000指数上周五再度调整，从其调整的形态来看属于较温和的大平台式调整，虽然价格尚未到达前期低点附近，但也比较接近，总体的风险度有限。

整体上看，各指数均达到或接近支撑位置，指数的风险度不大，不宜盲目杀跌；大盘中期的上涨还在途中，模式是震荡式上行，短期的调整步入尾声。

蔡满强｜A1050621040002

消息面重磅会议落地，提振信心扩大内需为后市指明方向！总步伐–全力搞经济，用词非常鲜明；财政继续发力，加力重点或从支持基建投资逐步转向促消费。

因此扩大内需排明年经济工作第一位，把恢复和扩大消费摆在优先位置；发展与安全方面依旧是科技要自立，其中提及制造业关键技术自主可控（首次）；支持平台企业大显身手（超预期）；

除此以外，数字经济、国企改革、疫情防治等方面都有所涉及。总结而言，明年经济要提振，扩内需利好在酝酿中，市场可交易的机会仍然很多，还要保持持续做多的策略。

李天生｜A1050621120002

长周期角度无新变化，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，汇率相对强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资金。

而此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。

本文观点由梅雪（执业编号：A1050621090002）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！