国产替代主线明确，光刻机产业链投资机会凸显！

半导体产业链涵盖了AI相关半导体芯片和国产替代主线，其中，AI相关半导体芯片环节包括算力、存力和运力，国产替代主线包含设备与材料两大板块。

 

光刻机属于半导体产业链中国产替代主线的设备板块，对半导体制造工艺至关重要。作为重大技术装备领域的国之重器，不仅是衡量一个国家综合国力与科技水平的关键指标，还直接关系到国家安全和科技自主可控的未来。

 

光刻机市场阿斯麦一家独大，国产替代迫在眉睫。

 

ASML在全球市场中一家独大，2023年ASML供给了全球92%的高端光刻机(ArF、ArFi、EUV)。2023年6月30日荷兰对华管制措施落地，2000i以上的光刻机型号限制出口。

 

根据ASML公告，2024年H1对中国大陆设备销售收入为42.77亿欧元，占公司光刻机销售收入的49%，同比增长142%，凸显大陆晶圆厂对光刻机的需求旺盛。

 

利好政策频繁发布，光刻机国产化曙光已现！

 

9月，工业和信息化部发布的《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》中，特别将氟化氪光刻机与氟化氩光刻机列入了电子专用设备的重要位置，这一举措体现了中国在光刻机自主研发领域取得的重大进展。

 

12月27日，上海市人民政府办公厅发布《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》通知，其中提出，打造超大规模自主智算集群。建设自主可控智算支撑底座，支撑全市人工智能创新应用的算力需求。

 

 

多家机构纷纷看好光刻机自主可控！

 

中航证券指出，光刻是芯片制造的核心工艺，占芯片制造1/2的时间+1/3的成本，光刻机被誉为“半导体工业皇冠上的明珠”。国内半导体先进制程的自主可控，光刻机攻坚势在必行。2023年ASML设备收入219亿欧元，产品相关支出为106亿欧元，以此测算，上游零部件成本占比约48%。

 

海关数据统计，2023年国内半导体用光刻机进口金额约87.4亿美元，若供应链实现全国产替代，对应上游零部件市场空间约300亿元，考虑现有存量光刻设备的备件更换，市场空间有望进一步增大。光刻机产业化将逐步推进，零部件投资先行，应重视光刻机产业链的投资机会。

 

民生证券研报指出，半导体的核心成长逻辑来自国产化。近年来外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧，先进制造、半导体设备及零部件、半导体材料等半导体产业链“卡脖子”核心环节自主可控需求迫切，国产化有望加速推进，尤其在先进制造中持续突破的国产厂商，将会迎来重大发展机遇，看好当前国产化率亟待突破的先进制造、半导体设备等核心板块。

 

国金证券研报表示，我们通过复盘半导体周期发现2025年有望迎来需求-产能-库存三种周期共振，从而驱动半导体行业迎来大的上行周期。同时，半导体产业链自主可控也是大势所趋，看好AI基础设施与AI应用相关主线，并持续看好半导体产业链自主可控的方向。

 

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