央行，再来3000亿元操作！

根据央行的公告，为了保持银行体系的流动性在合理范围内，央行在9月25日进行了3000亿元的中期借贷便利（MLF）操作。

该操作的期限是1年，最高的投标利率是2.30%，最低的投标利率是1.90%，而中标的利率则是2.00%。该操作后，中期借贷便利的余额达到了68780亿元。

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央行还在9月18日以固定利率和数量招标的方式，进行了5682亿元的逆回购操作，中标的利率是1.70%，与之前持平。当日到期的MLF将在9月25日进行续做。

在今年7月，央行即在25日进行了本月的第二次MLF操作。随后在8月15日，央行正式发布了公告，宣布“当日到期的MLF将于8月26日续做”，这使得MLF操作时点有望常规性延后成为市场的共识。

上述举措所传递的利率调控信号更为清晰。MLF的延期续做有助于强化7天期逆回购利率政策地位，理顺短端利率向长端利率的传导机制。

综合考虑经济运行态势及物价水平，四季度央行还有可能再度下调主要政策利率，即7天期逆回购利率，下调幅度估计在10到20个基点。加之当前MLF操作利率水平整体高于银行同业存单利率，未来MLF操作利率还有一定下行空间。

当前的MLF操作“重量不重价”。随着稳增长政策的推进，市场的信贷需求将会有所增加，未来一段时间MLF有可能加量续作。

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