2024.4.12晨会纪要

一、宏观

美国通胀：3月CPI超预期

周三，备受瞩目的美国通胀数据揭晓，再度掀起市场波澜：三月份消费者物价指数（CPI）同比增长率出乎意料地攀升至3.5%，而核心CPI同比更是以3.8%的速度加速增长，这已是连续第三个月增速超越市场预期。

高盛的经济学家团队近日调整了对美联储的政策预期，他们现在预测今年美联储将降息两次，而非早前预测的三次。原先预计的降息时间点为6月、9月和12月，但现在他们预计降息的时间会推迟至7月和11月。

值得注意的是，拜登总统周三罕见地公开表示了对美联储降息的期待，他坚信美联储将在年底前实施降息。这一表态引起了市场的广泛关注，因为白宫通常对美联储的决策保持沉默，而总统本人也多次承诺尊重美联储的独立性。

二、策略

昨日沪指低开高走，创业板指延续调整。

盘面上，周期股再度活跃，工程机械方向受到景气周期转暖以及装备更新的双重驱动而持续走强。

短期大盘向下的空间不大，市场虽然存在部分强势板块和个股，但整体趋势并不明朗，市场呈现出轮动快，热点方向较为分散，加大了短期博弈难度 。

建议控制好仓位，等待市场趋势明朗后再做决策，存量博弈的环境下，后市热点将会依旧围绕周期，AI等展开。

三、热点研究

电力：电力行业利润高增

2024年1-2月，全国全社会用电量达到了15315亿千瓦时，与去年同期相比增长了10.95%，这一增速明显高于前值的2.3%。得益于容量电价与辅助服务市场化定价等政策的陆续实施，火电行业的综合盈利能力得到了有效稳定。预计火电的发电量和电价在短期内难以出现明显的边际改善，但燃料成本和财务费用的下降空间仍然存在。

海通国际的分析显示，在1-2月期间，电力行业的盈利改善尤为显著，其中电力、热力生产和供应业的利润增长更是以69.4%的增幅位居前列。

目前，电力龙头企业的估值仍处于长期低位区间，预计在2024年其盈利有望上行。此外，火电行业在2024年的股息率有望达到6%以上，而在港股市场中，这一数字甚至可能超过10%。

四、行业研究

储能：华为召开工商业储能产品发布会

华为数字能源近日在京盛大举办工商业储能旗舰新品发布会，吸引了业界众多专家、学者及企业代表前来共襄盛举，共同见证全球首款风液智冷工商业储能新品的震撼亮相。

另外，根据“中国能建”官方发布的消息，4月9日，全球首台300兆瓦级压气储能电站——湖北应城300兆瓦级压气储能电站示范工程成功实现了首次并网。

这一工程在单机功率、储能规模、转换效率等方面均创造了世界纪录，同时也在行业内树立了多项示范，实现了数十项国际首创，为全球压气储能技术的发展做出了重大突破。