房地产：政策有望持续优化，催化板块估值修复

       行业核心观点：
房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。
    重点政策要闻：

（1）7月24日，中共中央政治局召开会议。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产

（2）住房城乡建设部倪虹部长召开企业座谈会，就建筑业高质量发展和房地产市场平稳健康发展与企业进行深入交流。倪虹强调，稳住建筑业和房地产业两根支柱，对推动经济回升向好具有重要作用。

（3）北京、深圳、广州均表态“更好满足居民刚性和改善性住房需求”；佛山、贵阳、南京等地发布优化公积金的相关政策；东莞发布落户新政。
 行业基本面情况：

7月17日-7月23日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交228.63万平方米，环比上涨17.71%，其中，一线城市成交63.24万平方米，二线城市成交112.93万平方米，三线城市成交52.46万平方米；

14大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌12.24%，其中一线下跌8.78%，二线下跌21.85%，三线上涨18.02%；

百城住宅类土地供应建面为805.2万平方米，四周滚动同比上升10.3%，年初至今累计供应面积同比下降22.01%；

百城住宅类土地成交建面为574.0万平方米，四周滚动同比下降49.9%，年初至今累计同比下降21.24%。

7月24日至7月30日当周，合肥包河区、经开区2宗宅地封顶成交；北京出让2宗宅地吸金76.9亿；南京五批次挂地12宗；广州增城开发区挂牌140亩涉宅地。
 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计偏差等。

来源：摘自万联证券研报