新能源车下乡政策预期升温，板块继续修复

       5月5日国常会通过更好支持新能源汽车下乡等实施意见，政策预期进一步升温。

我们预计随着价格逐步恢复理性以及刺激政策的出台，板块将逐步修复。
  板块进入修复期，支持政策预期升温。

在经历了3月-4月的价格混乱期后，乘用车需求在逐步恢复正常，同时经历上海车展后，新能源车销量渗透率有望再次迎来跃升，板块进入修复期，市场对于销量以及供应链盈利能力过于悲观的预期将逐步修正。

同时随着国常会通过更好支持新能源汽车下乡等实施意见，政策预期也会进一步升温。
新能源车下乡政策有望得到延续，推动三四线新能源车销量的进一步增长。在5月5日国常会上，审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。

2020年以来，工信部等多部委连续三年开展新能源汽车下乡活动，在部分省的三四线城市、县区举办了18场专场、巡展、企业活动，鼓励参与下乡活动企业研发更多质量可靠、先进适用车型，加大活动优惠力度。

我们预计此次政策的提出会是之前政策的延续和升级，带动三四线及以下城市的新能源车销量的进一步增长。
三四线城市新能源车销量增长与整体市场保持一致，参与车型以中低端车型为主。

2020年以来，三四线及以下城市新能源车销量保持了高速增长，增速跟整体新能源车市场保持一致；每年60多款车型参与汽车下乡活动，这些车型的销量与基本与行业整体保持一致。

从参与车型看，以A0及以下级别的高性价比新能源车车型为主。

随着充电桩等设施的进一步完善以及高性价比混动车型的推出，我们认为参与新能源车下乡的车型价格带有望逐步抬升。
板块进入预期修复期，自主和新能源车是交易重心。继续看好三条主线，高景气度新能源化主线；智能化主线；自主品牌主线。
来源：摘自国泰君安研报