强势跳空！通信龙头的“第二增长曲线”正在爆发

近期A股科技板块持续升温，通信、电子等行业指数8月以来涨幅已超10%，市场情绪与估值修复形成共振。作为行业龙头的中兴通讯成为资金焦点，8月21日早盘AH股双双跳空高开，A股一度触及涨停，成交额超173亿元，滚动市盈率仅20.9倍的数据引发市场对科技股估值洼地的关注。

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从细分领域看，TMT行业（计算机、传媒、电子、通信）中已有6只个股扣非后滚动市盈率低于20倍，三七互娱、亨通光电等通信设备与传媒龙头赫然在列。

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若以机构预测市盈率衡量，中兴通讯、中天科技等23只个股动态市盈率不足20倍，其中TCL科技、电魂网络等PEG指标更是低于0.7倍。深天马A以0.88倍市净率成为破净代表，其柔性AMOLED面板业务正迎来车载显示与消费电子双重催化。

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市场分析指出，科技股的估值修复逻辑正从单一题材炒作转向基本面支撑：

浙商证券认为，中兴通讯在AI计算与网络设备领域的布局尚未被充分定价，其交换网络业务受益于国内超节点建设加速，叠加国产替代趋势，存在业绩与估值双升空间。

东方证券则强调，AI产业链正从中小市值向中大市值龙头集中，机构资金更倾向配置具备技术壁垒和生态优势的企业。

中信建投最新研报补充指出，AI芯片国产替代进程加速，寒武纪、海光信息等国产算力芯片企业技术突破，正重塑全球产业链格局。随着大模型端侧应用落地，具备自主芯片架构能力的公司有望在智能汽车、边缘计算等场景实现业绩兑现，当前20-30倍市盈率的估值水平尚未充分反映其技术溢价。

当前市场对科技股的配置逻辑呈现新特征：低估值提供安全边际，产业趋势决定弹性空间。随着三季报披露临近，兼具估值优势与业绩确定性的标的或持续受益。

财富在线TMT行业投顾认为，在AI产业化加速背景下，通信设备龙头的技术储备与商业化能力有望打开第二增长曲线，AI应用场景落地将重塑行业估值体系。未来，具备规模效应和生态协同的头部企业更具配置价值。

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