风险偏好下降，医药成避风港

1.消息面上，国家药监局通过优先审评审批程序附条件批准我国首款干细胞治疗药品艾米迈托赛注射液上市，用于治疗14岁以上消化道受累为主的激素治疗失败的急性移植物抗宿主病（aGVHD）。

据介绍，移植物抗宿主病是异基因造血干细胞移植术后主要并发症之一，病情严重时可能引起死亡。该药品作为处方药上市，将在医院凭医生处方用于治疗相应疾病，为患者提供新的治疗选择。

后市机会：1月弱势震荡行情中，防御属性的医药板块有望脱颖而出。

2.工商信息显示，2024年12月31日，华芯鼎新（北京）股权投资基金（有限合伙）成立，注册资本930.93亿元，由国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司、华芯投资管理有限责任公司共同出资。

大基金三期出资额为930亿元，占比超过99.9%；华芯投资为执行事务合伙人。华芯投资也是大基金一期的唯一管理人，以及大基金二期的管理人之一。

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后市机会：国内政策端亦持续强化——一方面，高层会议明确提出发展新质生产力并强调其重要性；另一方面，并购重组等相关政策基调获进一步强化。

我们认为，行业周期复苏趋势下，现金流和估值将迎来改善提升，从而提升并购重组的活跃度；加之当前A股IPO阶段性放缓的背景，半导体行业并购重组将步入机遇期，催化板块投资价值提升。

3.商务部公告，不可靠实体清单工作机制依据《不可靠实体清单规定》第二条、第八条和第十条等有关规定，决定将参与对台湾地区军售的洛克希德·马丁导弹与火控公司等10家美国企业采取不可靠实体清单措施。

后市机会：2025年为“十四五”计划最后一年&“十五五”计划前一年，军工行业基本面有望在需求理顺背景下迎来逐季度好转。