【行业跟踪】关注海内外AI应用的加速落地-德讯证顾

摘要：近期，海内外的AI大模型持续迭代更新，通过技术创新赋能AI产品应用。

核心观点：

市场回顾：上周（11.11-11.15）沪深300指数下跌3.29%，申万计算机行业上下跌3.41%，落后于指数0.12pct，在申万一级行业中排名第13位。

产业动态：（1）NVIDIA：或参与马斯克旗下 xAI 融资。英伟达正与埃隆·马斯克旗下的人工智能初创公司 xAI 进行洽谈，计划参与其本轮融资。（2）GOOGLE：AI 视频编辑应用 Google Vids 上线，可协助文书工作。Google 于 11 月 7 日宣布正式面向 Google Workspace 用户推出 Google Vids 应用。（3）AMAZON：拟再向 Anthropic 投资数十亿美元。Amazon 正与人工智能初创公司Anthropic 商讨第二笔大规模投资，金额数十亿美元。（4）人工智能：当地时间11月16日，习近平主席在秘鲁利马出席亚太经合组织领导人非正式会议期间应约同美国总统拜登举行会晤，期间，两国元首就人工智能进行了坦诚和建设性对话。（5）人工智能：11月12日，百度创始人李彦宏在百度世界2024大会上发布文心iRAG和无代码“秒哒”两大AI技术。（6）人工智能：11月14日消息，讯飞星火多模态交互大模型正式上线。（7）人工智能：11月15日，深圳前海、宝安举行人工智能应用创新成果发布会，会上，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营。（8）人工智能：11月15日消息，OpenAI宣布面向所有微软Win10/11用户发布桌面版ChatGPT应用。（9）人工智能：11月16日消息，月之暗面旗下Kimi发布了新一代数学推理模型k0-math，其数学能力对标OpenAI o1。（10）数据要素：11月15日，国家数据局召开数据特性及作用发挥专家研讨会，围绕数据特性及作用机理等理论问题听取专家意见。

机会观点：

近期，海内外的AI大模型持续迭代更新，通过技术创新赋能AI产品应用，为AI Agent、AI办公、AI营销广告等场景的应用落地提供了更扎实的基础，头部公司都在积极布局AI Agent等场景应用，建议关注AI应用的创新落地和产品力提升；AI产品的创新研发和AI应用的加速落地，有望进一步提升对AI算力的需求，同时有望更好的落地端侧应用，带动AIPC、具身智能等AI终端的需求。中长期建议把握政策指引+需求牵引，聚焦数字化、智能化和信创投资主线。

资料来源：东方财富Choice金融终端、万联证券《计算机行业周观点：关注海内外AI应用的加速落地》2024/11/18，甬兴证券《计算机行业周报：全球AI产业跟踪：NVIDIA或参与马斯克旗下xAI融资》2024/11/19，德讯证顾整理时间：2024/11/22。

风险提示：产业发展不及预期、政策推进力度不及预期、国产替代不及预期。

一、市场回顾

（一）计算机行业周涨跌情况

上周（11.11-11.15）沪深300指数下跌3.29%，申万计算机行业上下跌3.41%，落后于指数0.12pct，在申万一级行业中排名第13位。

申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）

资料来源：iFind、万联证券研究所

2024年初至今申万计算机行业在申万一级31个行业中排名第8位。沪深300指数上涨15.67%，申万计算机上涨11.75%，落后于指数3.92pct。

申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）

资料来源：iFind、万联证券研究所

（二）子行业周涨跌情况

上周申万计算机二级子行业中，计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发均下跌。计算机设备行业下跌4.18%，IT服务Ⅱ下跌3.91%，软件开发下跌2.54%。2024年累计来看，计算机设备行业上涨10.45%，IT服务Ⅱ上涨13.06%，软件开发上涨12.19%。

计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）

资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所

（三）计算机行业估值情况

行业估值高于历史中枢水平。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）为48.61倍，高于2016年至今历史均值47.78倍。

申万计算机行业估值情况（2016年至今）

资料来源：iFind、万联证券研究所

（四）计算机行业周成交额情况

行业的资金关注度较前一周上升。上周5个交易日申万计算机行业成交额达13,871.48亿元，平均每日成交2774.30亿元，日均交易额较前一个交易周上涨4.87%。

申万计算机行业周成交额情况

资料来源：iFind、万联证券研究所

二、产业动态

（一）NVIDIA：或参与马斯克旗下 xAI 融资

据观点网援引 The Information，英伟达正与埃隆·马斯克旗下的人工智能初创公司 xAI 进行洽谈，计划参与其本轮融资。

据 IT 之家，近期 xAI 在 Supermicro 的帮助下，在 122 天时间内完成搭建 10 万张英伟达 H100。xAI Colossus 配备了 HGX H100 服务器，每台服务器内含 8 张 H100 GPU，所有服务器都在 Supermicro的 4U 水冷系统中运行，确保高效散热。每个机架可容纳 8 台服务器，8 台服务器组成 1 个阵列，意味着每个阵列有 512 个 GPU。xAI采用了 Supermicro 的 4U 通用 GPU 系统，这些系统具备先进的液冷技术，提升了散热效率，确保了高性能计算的稳定性。(资料来源：IT之家)

（二）GOOGLE：AI 视频编辑应用 Google Vids 上线，可协助文书工作

据 IT 之家，Google 于 11 月 7 日宣布正式面向 Google Workspace 用户推出 Google Vids 应用。Google Vids 集成了 Gemini 大模型，可以帮助用户创建幻灯片、编写视频脚本，并从 Shutterstock 寻找素材，还可以为整个视频制作分镜头脚本。Vids 利用 Gemini 的强大功能，用户只需输入提示词，便可生成初步故事板。用户选择样式和风格后，Gemini 将自动拼接视频草稿，包括推荐的场景、文本、脚本和背景音乐。此外，用户还可以从多种模板中开始创作，添加动画、过渡和效果，使用无版权内容库或直接从 Google Drive 和 Google Photos 中导入媒体。(资料来源：IT之家)

（三）AMAZON：拟再向 Anthropic 投资数十亿美元

据澎湃新闻援引 The Information，Amazon 正与人工智能初创公司Anthropic 商讨第二笔大规模投资，金额数十亿美元。这将是自 2023年 9 月 Amazon 宣布对 Anthropic 投资 40 亿美元以来的新一轮财务承诺。但此次投资附带特殊条件，亚马逊要求 Anthropic 在训练人工智能模型时，使用由 Amazon 自研芯片驱动的云服务器。(资料来源：澎湃新闻)

（四）人工智能：加强国际合作，促进人工智能向善普惠

当地时间11月16日，习近平主席在秘鲁利马出席亚太经合组织领导人非正式会议期间应约同美国总统拜登举行会晤。双方回顾了过去四年中美关系走过的历程，并从中总结经验启示，围绕在美国政府过渡期推进对话合作、妥善管控分歧，以及共同关心的国际地区问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通，为中美关系发展指明了方向。期间，两国元首认为双方就人工智能进行了坦诚和建设性对话，在联合国大会相互联署各自关于人工智能的决议。在此基础上，两国元首确认有必要应对人工智能系统的风险，提升人工智能安全性，加强国际合作，促进人工智能向善普惠。两国元首确认应维持由人类控制核武器使用的决定。两国元首还强调应认真考虑潜在风险，本着慎重负责的态度在军事领域发展人工智能技术。（资料来源：中华人民共和国外交部官网)

（五）人工智能：百度发布文心 iRAG 和无代码“秒哒”两大 AI 技术

11月12日，百度创始人李彦宏在百度世界2024大会上表示，截至11月初，百度文心大模型的日均调用量超15亿，相较5月披露的2亿，增长7.5倍，相较一年前首次披露的5000万次，更是增长约30倍。同时发布两大赋能应用的AI技术：检索增强的文生图技术iRAG和无代码工具“秒哒”。文心iRAG用于解决大模型在图片生成上的幻觉问题，极大提升实用性；无代码技术“秒哒”让每个人都拥有程序员的能力，将打造数百万“超级有用”的应用。（资料来源：新华网)

（六）人工智能：讯飞星火多模态交互大模型上线

11月14日消息，讯飞星火多模态交互大模型正式上线，其实现从语音交互拓展到音视频流实时多模交互，新增“多模态、超拟人和个性化”能力，实现语音、视觉、数字人交互三合一，支持一键调用。据介绍，讯飞星火多模态交互大模型首发超拟人数字人技术，数字人躯干和四肢动作能够精准匹配语音内容，快速生成表情和动作。通过统一文本、语音和表情，能够实现跨模态的语义一致性，从而使大模型情感表达真实连贯。其支持超拟人极速交互，采用统一神经网络直接实现语音到语音的端到端建模，响应更快速、流畅，可敏锐感知情绪变化，也可根据指令自由变换声音的节奏、大小和人设。其支持多模态视觉交互，能够“听懂世界”“认清万物”，更全面感知具体背景场景、物流状态等信息，对任务的理解更加精准，并通过语音、手势、行为、情绪等进行综合判断，作出合适的回复。（资料来源：IT之家)

（七）人工智能：华为全球具身智能产业创新中心于 11 月 15 日启动运营

11月15日，深圳前海、宝安举行人工智能应用创新成果发布会。会上，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式启动运营，并举行优选伙伴签约仪式。华为（深圳）全球具身智能产业创新中心致力于瞄准国际前沿技术，服务于国家战略需求，以产业示范应用场景为牵引，开展技术攻关和联合创新，为研发成果及产业化技术搭建创新枢纽，目标是打造全球领先的具身智能产业创新中心。具身智能根技术实验室将提供共性技术底座，大脑根技术研发及产品化，涉及具身智能大模型、多模态大模型、算力，小脑关键技术研发，包括柔性自动化装配、柔性自动化测试、多机器人协同制造、通用双臂精细制造等。创新中心还将开启联创项目，由华为赋能具身智能技术，联合本体厂商及制造企业解决企业技术难题，打造解决企业实际问题的具身“爆款”产品。（资料来源：IT之家)

（八）人工智能：OpenAI 桌面版 ChatGPT 应用登陆微软 Windows

11月15日消息，OpenAI宣布面向所有微软Win10/11用户发布桌面版ChatGPT应用。OpenAI的产品开发人员Alex Embiricos在媒体简报中提到，“用户可以随时轻松开始新的对话，不会打断现有工作流程，还可以接续未完成的对话或提出新问题。桌面版ChatGPT支持拍照识别和高级语音两大功能，用户可使用语音与其进行交流，并通过“Alt+空格”键快速访问ChatGPT，无需多次切换浏览器，就能上传文件、照片/截图，进行聊天问答，让工作和ChatGPT无缝集成。该应用程序具备网络版ChatGPT的大部分功能，如ChatGPT搜索和高级模式，但这两项功能仅对每月20美元的ChatGPTPlus用户开放。(资料来源：IT之家)

（九）人工智能：月之暗面发布 k0-math 数学推理模型，能力对标 OpenAI o1

11月16日消息，月之暗面旗下Kimi发布了新一代数学推理模型k0-math。基准测试显示，Kimi k0-math数学能力可对标OpenAI o1系列可公开使用的两个模型：o1-mini和o1-preview。月之暗面创始人杨植麟认为，最适合让AI去锻炼思考能力的场景就是数学场景。k0-math初代模型在中考、高考、考研以及包含入门竞赛题的MATH等4个数学基准测试中，成绩超过o1-mini和o1-preview。在两个难度更大的竞赛级别的数学题库OMNI-MATH和AIME基准测试中，k0-math初代模型的表现分别达到了o1-mini最高成绩的90%和83%。杨植麟表示，k0-math模型和更强大的Kimi探索版，未来几周将会分批在Kimi网页版和Kimi智能助手App端陆续上线。(资料来源：IT之家)

（十）数据要素：国家数据局召开数据特性及作用发挥专家研讨会

11月15日，国家数据局召开数据特性及作用发挥专家研讨会，围绕数据特性及作用机理等理论问题听取专家意见。国家数据局党组成员、副局长陈荣辉、夏冰出席会议。刘烈宏表示，我国是世界上首个提出数据要素理论的国家，数据作为生产要素具有不同于传统生产要素的特征，推进数据要素化、市场化、价值化还面临大量理论和实践问题，希望专家学者持续加强数据基础理论研究，不断深化对数据特性及其作用规律的认识，推动数据要素更好赋能经济社会高质量发展。后续，国家数据局还将持续设立相关研究课题，欢迎社会各界积极参与。（资料来源：国家数据局官微）

三、机会观点

把握政策指引+需求牵引，聚焦数字化、智能化和信创投资主线。

（一）数字化主线

1）公共数据的配套政策陆续落地，有望加速公共数据运营和使用的规范制度建设，建议关注：公共数据登记平台的软件平台建设和技术支持；数据治理和数据安全体系的构建；公共数据产品和服务再开发产生的数据要素价值释放。

2）《“数据要素x”三年行动计划》正式落地，“数据要素x”大赛召开，聚焦12个重点行业赛道，旨在解决实际问题，建议关注“以赛促用”在12大重点行业领域的应用探索成果和数据要素的价值释放；

3）24家数据交易机构联合发布《数据交易机构互认互通倡议》，加强构筑数据流通交易基础，6月以来已有多省市启动数据要素交易平台建设，建议关注数据要素流通交易平台的建设需求和数据交易互认互通带动的规模增长。

（二）智能化主线

1）0penAI自2024年7月9日起将终止对中国开发者提供API服务，国内大模型纷纷推出“迁移计划”，旨在接手此前0penAl的用户，建议关注国产AI大模型的国产化机遇；

2）自2024年5月份以来国内多家大模型厂商打响“价格战”，建议关注价格降低对大模型调用量的提升，以及AI应用端产品的加速落地；

3）AI大模型持续迭代更新，加速应用落地，建议关注在垂直场景及行业端的应用成果，以及AIPC、具身智能等端侧应用带来的投资机遇；

4）全球共同关切人工智能治理问题，建议关注人工智能安全及规范性提升带来的产业机遇；

5）“车路云一体化”应用试点项目的建设有望提升城市级智慧道路的覆盖率以及车载终端的装配率，不同层级试点城市的选取将有利于未来实现全国推广，推进我国智能网联汽车产业的发展。具体建议关注智慧道路和车路云一体化平台的建设需求，以及路测智能终端的产品需求提振；