【午盘研报】多方抵抗力度正在加强，震荡调整行情应把握好市场节奏

盘面解析

多方抵抗力度正在加强   

德讯证顾观点：震荡调整行情应把握好市场节奏

大盘低开高走震荡上行。市场做多积极性较高，指数疲软的原因主要在于银行。前期午盘研报中多次指出，银行指数上新高，多只高权重个股上历史新高，这必然会引发调整，而且高市值品种的抛压化解不可能是“只争朝夕”。这个调整过程对大盘会产生较大影响。今日早盘银行全线回撤，好在题材股全面发力，虽权重不高影响较小，好在“人多势重”在综合指数计算中多少还有些作用。简单讲，银行走弱，题材接力力保指数守底。市场风格切换，护盘品种，比如银行或在后期较长时间内进入调整趋势中。银行的调整到不至于泥沙俱下，更多的是涨跌轮动快，震荡中逐步化解前期上涨过猛产生的抛压。

目前市场估值处于历史低位，市场对负面因素的定价也已十分充分。上市公司提高分红等政策措施将改善市场长期的内在资金供需结构。降息周期和优质资产的稀缺性将增加优质权益类资产的配置需求，后续市场有望逐渐走出存量博弈格局。在各种利好因素共振下，市场风险偏好将提升，风险溢价有望下行，进而带动市场估值扩张。估值处于低位的权益类资产有望迎来价值重估。目前新经济动能成长板块和传统顺周期价值板块均存在投资机会，将优选兼顾长期发展空间和盈利改善弹性的板块。看好两大方向：一是具有产业趋势和产业政策共振的新质生产力板块，如AI硬件、高端制造、医药等；二是供给约束下具备盈利弹性的传统顺周期板块，如工业金属、原油、养殖等。（7）