【午盘研报】多方修整 短期内或迎强趋势行情

盘面解析

银行护盘     沪强深弱

德讯证顾观点：多方修整   短期内或迎强趋势行情

大盘震荡调整，相对而言，沪强深弱。个股涨跌互现，上涨个股多于下跌个股。由于上涨品种多为中小市值个股，深成与创业板指表现较弱。银行全力护盘，银行指数再创历史新高。部分高市值银行个股接近历史新高或再创历史新高。由于银行品种绝大多数属于上证，因此沪指表现优于深市两大指数。当前部分指标显示市场具有一定的底部特征，或反映当前A股市场具有较高的性价比和安全边际。向后看，随着政策积极发力，市场预期或将逐步改善，A股市场易上难下，预计A股市场将逐步摆脱弱势，时点上关注重要政策出台的前后。

在中长期经济改革利好的预期牵引之下，大盘并没有大幅回调风险，依然是结构为王。存量环境下，前期红利方向出现调整。红利方向在回调之后依然是适合底仓的高胜率选择。对于追求弹性的投资者，赔率资产的机会仍会存在，主要在于有限的景气成长中，且具有一定的轮动属性。整体看市场重回上升趋势尚需等待外部流动性与政策面等因素的强催化。中期维持胜率思维，A50资产或为底仓最优解。地产的预期已超调、制造业产能利用率下行的预期较为公允，指数层面下行风险不大，资金面、估值面、政策面指引“七翻身”行情或仍可期待。市场风格中期预计重返大盘股，微盘股的式微是大势所趋。以高股息为代表的大盘价值+以出海为代表的大盘成长双主线正在逐渐形成。中小盘投资价值会更多收缩体现在基于AI和新质生产力的产业配置价值、并购重组的事件驱动价值与少量优质小盘成长股。(7)