别不信！早有计划！洗出浮筹，留耐心资本行稳致远！

摘要：近期市场洗盘，是要把优质赛道中的浮筹洗出去，留下坚定的耐心资本，共享未来的盛宴。

4月30日召开的中央政治局会议强调，“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”，耐心资本首次在中央政治局会议上被提及。

耐心资本具有长期性、价值性、责任性的特征，并非只关注企业的短期盈利状况，而是更重视企业研发投入、技术创新等非财务指标。

国资委主任强调，以国家产业政策和市场为导向，选准选好重点投资领域，当好长期资本、耐心资本、战略资本，做产业投资的引领者、持续回报的投资者。

北交所总经理表示，积极引入新质生产力企业等优质投资标的，加强投资端建设、积极培育耐心资本，推出ETF产品，持续推动做市商扩容。

央行副行长陶玲表示，下一步联合相关部门畅通创业投资“募投管退”循环，壮大耐心资本，优化国家和区域科技创新中心的金融服务环境。

耐心资本是资本市场稳定的“压舱石”

资本市场深化改革以来，基础制度不断优化，多层次资本市场体系持续完善，投资者权益保护机制逐步健全，市场生态明显改善。

但去年至今，内需持续偏弱，经济复苏压力较大，A股景气度偏低，市场持续震荡。为稳定市场预期，更好发挥资本市场资源配置和价格发现功能，增强资本市场内在稳定性至关重要。

耐心资本受市场短期波动的影响较小，更加注重价值投资和长期投资，能为资本市场提供稳定且持续的资金支持。

从美国、日本等国外成熟资本市场经验来看，养老金、社保基金等耐心资本是促进市场稳定向好、支持产业升级的重要资金力量，既能满足企业直接融资需求，促进企业盈利改善，又能降低市场波动性，推动股市稳步向上。

提高上市公司质量，留住长期资金

养老金、社保基金等长期资金规模较大，但入市规模小，要壮大耐心资本，亟需解决长期资金入市意愿的问题。新“国九条”也指出，要大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。

首先，为耐心资金入市打好基础。

2020年，国务院出台《关于进一步提高上市公司质量的意见》，首次从国家层面做出了有关“提高上市公司质量”的制度安排。此后，证监会陆续完善信息披露、并购重组、股权激励、股份减持、分红等相关制度。

跟国外市场相比，我国资本市场发展时间短，仍不成熟，在全面注册制背景下，还要继续完善资本市场上市公司规范方面的基础制度，杜绝部分股东收割市场的行为，实现劣质公司“应退尽退”，提高上市公司质量，形成稳定的投资回报预期，让耐心资本“愿意来”。

其次，增强耐心资本黏性。

特别是在当前宏观背景下，更需要进一步优化金融资源配置，培育高端装备、航空航天、新能源等新动能、新优势产业来促进经济转型升级，把科技创新“关键变量”转化为高质量发展的“最大增量”，为资本市场持续向好提供坚实的基本面基础，让耐心资本“留得住”。

此外，应继续优化激励机制，并放宽投资限制，为壮大耐心资本入市扫清障碍。

未来需要监管继续优化激励机制，拉长考核周期，并继续放宽养老金、保险资金和基金投资范围限制，让长期资金可以进行多样化的资产配置，增强其承担短期波动风险的能力。

文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！（22）

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