3.15晨会纪要

        一、宏观

央行表示，要聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，加强总量和结构双重调节，持续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降。

通过引导5年期以上LPR降低等措施来促进社会融资成本下降，支持投资和消费，接下来仍有降准的空间，会继续推动社会综合融资成本稳中有降。

二、策略

A股在经历市场生态新变革，年初已经打出市场底部，近期市场逐渐修复，熊牛转换正在实现中。而基本面预期的修复不是一蹴而就的，短期在后续的开工旺季和一季报阶段，市场或震荡整固，等待新政策催化。

未来重点把握三条线索：优质高股息资产、优质新质生产力资产和优质出海与外需资产。
三、热点研究

铜价跳涨个股涨停！
        前天中国有色协会召集国内头部铜冶炼厂开会，为应对持续走低的冶炼费，各冶炼厂未来或有减产计划，但具体减产数量目前尚未明确，小冶炼厂或将首当其冲，减产消息直接刺激沪铜主力跳空高开一度突破7.2万元/吨高点，创下了近一年半新高。

二级市场上看，昨天北方铜业、西部矿业、铜陵有色盘中一度涨停，行业龙头洛阳钼业、紫金矿业、江西铜业、云南铜业盘中涨幅均一度超7%。

由于下游需求一般，后续铜价继续大涨可能难以持续，股价可能会出现冲高回落，谨慎追涨。

四、行业研究

AI拉动晶圆、封测厂扩产，国产设备替代进行时

人工智能和高性能计算等新兴应用带动需求持续增长。1）AI服务器全球需求持续增长。根据MIC预计，AI服务器出货量将在2024达到194.2万台、2025年达236.4万台，到2027年进一步增至320.6万台，2022年至2027年间的复合成长率为24.7%。2）AIPC、AI手机有望带来消费电子市场新增长动能。

据预测，到2024年底，GenAI智能手机和AI PC的出货量将分别达到2.4亿部和5450万台，分别占2024年智能手机和PC出货量的22%。3）人工智能带动对高带宽内存的需求。头部存储厂商美光、SK海力士等角逐先进封装。