晨会纪要：央国企改革持续火热，看好市场大反弹行情到来

        一、宏观

央行降准50个基点政策今天正式落地，预计将向市场投放流动性超过1万亿元，本次降准的力度远超之前的25个基点，央行降准超出预期。

节前央行呵护市场流动性，对冲了节假日对资金面的扰动。同时证券管理部门发声，严厉打击恶意做空等重大违法行为，坚决防范市场异常波动，并且有关部门注意到了最近市场的剧烈波动，将采取有力措施防范市场重大风险的发生。看好近期政策层面推出新的稳预期、稳信心的政策。

二、策略

沪指近期录得低点2635，但收盘仍然收在2700点以上，日线上连续2天收出带长下影线的K线，双针探底，且成交量呈现逐渐放大的态势，说明了资金在积极抄底。

指数加速下探往往是下跌到了末端的特征，加速下探后往往加速反弹。银行、电力、煤炭、石油石化中的一些央国企标的继续逆势上涨，说明了“国家队”继续干活，维稳市场。

另外可以看到超级品牌板块也逆势上涨，这个是传统基金的优势领域，最近逆势上涨，说明了基金的赎回已经告一段落，对市场的影响已经微乎其微，一旦短期交易性的资金出清后看好市场大反弹行情到来。

三、热点研究

央国企改革持续火热

央国企将市值管理纳入到负责人的考核范围内，将极大激发央国企负责人维护市值稳定的动力，后面将采取回购股份、增持、加大分红等方式进一步维护股价稳定。

叠加很多央国企估值处在低位，而且有连续保持较高的分红率，股息率较高，在当前“中特估”大语境下更加具备吸引力。

近期央国企改革里面的电力、银行、煤炭、石油石化、电信等方向都非常坚挺，看好接下来继续实现逆势上涨。

四、行业研究

银行低估值具备吸引力

1月24日，央行宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，并于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

本次降准幅度为0.5个百分点，降准力度超出市场预期，向市场提供长期流动性约1万亿元，叠加定向降息，促进综合融资成本稳中有降，对稳预期、稳信心有十分积极的意义，同时也为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境。

对于银行业来说，一方面，降准将直接增加银行的可用资金，从而使银行具备更强的信贷投放能力，同时在资金运用上拥有更大的灵活性，推动银行各项业务稳健发展。

另一方面，有利于优化银行体系资金结构，降低商业银行资金成本，呵护银行净息差。除了降准幅度超预期，国资委表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，也进一步激发银行板块股价上行。