【德讯研究中心晨会纪要】止跌企稳转折点即将到来，关注稳增长和大消费主线

      罗  军 |A1050620010002

短期市场加速寻市场底已经清晰呈现5浪特征，空间具备转折条件，时间方面2021年12月13曰高点的第89天时间周期变盘日来临，时间也具备转折条件。

指数时空转折已至，后市反弹概率较大，经验来往往第一波的反弹指数类的确定性要更好一些，个股尤其是弱势类的品种会比较随机，强势类的依然要细致区别，所以当前可考虑低吸入场，但是要控制好仓位，不能赌博式抄底入场 ，这是左侧交易的要点，未来在市场减缓下跌之后再加大仓位去操作，目前以指数型etf类更为稳健。

彭复林 |A1050619060006

中长期看，目前市场的估值已接近2018年底的水平，估值回归蕴含着投资机遇，面对市场的波动，应立足长期、冷静为宜。现阶段，市场处于磨底期，中长期视角下市场的机会大于风险。稍短时间来看，本月余下的时间和未来的五月，大盘仍然不可期望太高。

余小林：A1050620090001

美元实际收益转正、人民币继续快速贬值，这些因为美联储加息带来的并发症风险，目前都在市场的消化当中。现在风险释放的越充分，底部才能更早到来，五月的行情才能有回血的环境。沪指与上证50放弃护盘，意味着市场该释放的风险都在同步释放。这些特征固然让投资人很难受，但往往也意味着新的市场底部不远了。

王诗扬 | A1050620090002

短期内各种回应市场关切的政策集中出台，有利于缓解市场情绪，且从市场政策、整体估值以及行为信号等方面已部分显现了底部特征。中长期角度，4月底政治局会议有望传递积极信号，5月份美联储加息有望靴子落地，二季度开始，前期稳增长的一系列政策有望逐步发挥效力，加之疫情拐点也有望出现，盈利底和企业业绩拐点可期。

在此预期下，当前点位，投资者已无需过度悲观，而应更多地看到利空因素的边际改善，以及行情下跌带来的布局机会。主线上，我们仍认为稳增长主线、政策预期下的消费主线以及困境反转类行业和个股值得重点关注。

钟庆风 | A1050620020001

中长期来看，随着国内疫情稳定以及后续稳增长政策陆续落地，市场将迎来逐步震荡修复走势，关注北向资金流向和量能变化，操作上建议中线布局为主，关注金融、地产、家电、食品饮料、电气设备等行业。

刘文星 | A1050619080002

短期A股仍将面对疫情、业绩发布的最后阶段、美联储加息靴子落地等风险，负面因素仍待出清。不过从当前的风险溢价来看，上证指数超过无风险收益率的风险回报达到了6.0%，接近2015年以来的历史极值水平。

极高的风险回报意味未来经济预期一旦企稳，市场的潜在回报较高。建议投资者积极酝酿中线布局过程，结合一季报和未来业绩预期，寻找中长期有配置价值的板块。

林郭维 | A1050120040003

整体看，3000点下方市场正在释放恐慌盘，短期仍有不确定性，建议保持观望为主。不过需要注意的是，当前A股连续下跌之后，估值已经处于历史低位，从中期角度看，“跌出的价值”已经呈现，3000点下方，市场继续下行的空间相对有限，更多的或开始了“挖坑”动作。连续走低之后，无论是短期的超跌反弹或是阶段性的底部，都会逐步开始呈现。投资者可考虑逢低进行配置博弈超跌反弹。

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