10.25罗军团队晨会纪要

        罗  军 |A1050620010002

本次汇金公司在前期增持四大行后，继续增持ETF具有较为积极的含义，一方面增量资金流入有助于缓解当前的资金面负反馈现象，另一方面也反映当前市场已具备较好的中期投资价值。

相比于仅增持大型银行，直接增持指数ETF有助于更全面缓解整个市场资金面压力并改善更多股票流动性状况，对缓和投资者情绪有望起到良好效果。

建议当前考虑以下三个方向。一是部分科技成长细分领域继续活跃，对存在产业催化预期的板块建议结合景气度预期自下而上布局；二是目前处于三季报业绩披露高峰期，考虑到当前上市公司盈利正在逐步从底部改善，受益于需求好转、具备业绩弹性的行业值得重点关注；三是结合近期汇金增持指数ETF，主要指数的权重公司近期可能也会有好于市场表现。

刘秋菊 |A1050619080006

从技术层面来看，昨日上证综指收出的是一根高开探底后企稳回升的、下影线较长的阳线，这根阳线的量能略有放大，市场乐观情绪有所提升。

从均线系统来看，大盘的5日均线继续快速下行，股指虽有反弹，但并未触及上方的5日均线，短线技术面虽有企稳，但暂时来看，把这次的反弹更多的定义为超跌反弹。

策略上，以低吸为主，不适合追涨，方向上看好华为产业链和新能源车。

钟庆风 | A1050620020001

对于本轮市场，一方面，7月底政治局会议以来，政策已在持续加码宽松，“政策底”已经确认。另一方面，中国经济压力最大的时候已经过去，基本面边际企稳的迹象在持续增加。

因此，尽管近期市场仍在回调，但更多是受到美债利率上行、巴以冲突升级等外围因素的拖累，后续随着外围的扰动逐渐消退、缓和，叠加国内基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号进一步确认，当前市场来到了一个有中长期性价比的布局时点。

刘文星 | A1050619080002

10月23日晚间，中央汇金公司公告买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。

当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善迹象，表明前期政策发力向基本面传导取得一定成效；资本市场方面，汇金公司连续增持大型银行及指数ETF且承诺将继续增持，较多上市公司继续密集发布回购计划，等等，积极因素正在逐步累积。

往未来看，我们认为虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对后续市场表现不必悲观，当前位置市场机会大于风险，四季度仍然是政策发力的重要窗口期。

林郭维 | A1050120040003

从技术面看，去年有4月和10月有两个低点，分别是2863点和2885点、故该位置连线的2900点构成了较强的支撑。隔夜披露汇金增持ETF、维稳指数的导向比较明确。

考虑到美债利率居高不下、外围波动加大和3季报集中披露期的财报风险，考虑到政策面的积极、相对低位的估值水平以及积弱已久的市场情绪，试盘但不冒进，显著介入的时机还需等待市场量价信号的释放比如2-3日的量价齐升、多针探底等K线信号的出现。

后续关注月末国内政策面和11月初美联储议息会议、APEC会议等释放的信号。

本文观点由罗军团队（执业编号：A1050620010002）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！（12）