财富在线收评：3大方向迎利好！A股聚焦结构性机会

一、盘面总结

4月20日，三大指数迎来了震荡分化，截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.55%，创业板指小幅调整0.02%。成交量保持活跃，沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日放量1532亿。市场热点主要以科技为主，商业航天全天走强，算力芯片、电网设备表现活跃。个股方面，全市场超3400只个股上涨，其中90只个股涨停。

二、热点板块解析

①商业航天

今日，商业航天迎来全面爆发，江顺科技获得2连板，续创历史新高，中国卫通、天奥电子实现涨停。

消息面，近日，海南省对于《海南省“十五五”服务业发展规划(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，提升航天产业全链条技术服务。壮大火箭链、卫星链及数据链，完善“发射+服务+制造+应用”一体化商用航天产业体系。

券商研究方面，华西证券认为，2026年作为商业航天“火箭回收”推动加速元年，多家民营企业密集推进液体火箭芯级回收验证，支持低轨星座组网需求。上半年，多家民营液体火箭回收密集尝试，有望推动情绪拉升。

②算力芯片

4月20日，算力芯片表现活跃，品高股份走出20cm3连板，仁东控股涨停，翱捷科技、海光信息、寒武纪等跟涨。

消息面，Intel和AMD已通知客户，将全系列服务器CPU上调价格，交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%。AMD多次强调26年CPU已全面售罄，未来3-5年内数据中心业务年增长率或超60%，短期内需求没有任何放缓或停止的迹象。

券商研究方面，国金证券认为，在供需双侧强逻辑的挤压下，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

③电网设备

4月20日，电网设备概念持续走高，太阳电缆涨停，此前远程股份、通达股份、起帆电缆涨停。

消息面，今年一季度中国电网投资呈现“双高增长”态势，国家电网完成固定资产投资近1300亿元，同比增长约37%，带动产业链上下游投资超2500亿元。

券商研究方面，西部证券研报提到，2026年开年，国内电网投资加速，三大电网一季度投资超过1600亿元，特高压工程也呈现出“开工、核准、前期”同步推进的态势。国家电网110千伏及以上开工项目同比大幅增长，电网工程建设进入高峰期。

三、后市观点

财信证券表示，近期在美以伊冲突烈度震荡中降温、国内一季度经济数据表现亮眼、创业板改革利好释放下，A股市场延续反弹趋势，创业板指持续领涨。本轮A股强势反弹行情或将接近尾声，4月底指数大概率偏横盘整理，A股市场呈现结构性机会。

中信建投也认为，从产业格局、估值等方面来看，创业板3600点的当下价值被明显低估。就上涨潜力而言，算力板块受益于AI巨头开支持续增长，其用电需求也间接推动了新能源板块上涨。从估值的角度来说，目前创业板指十年市盈率分位数仅在50%左右，对比市盈率分位数超过95%的上证指数和深证成指而言性价比较高，当下创业板指仍然是A股中最有性价比的方向。

中金公司则指出，A股估值分化系数来到历史高位区间，过往看该状态延续一段时间后通常伴随补涨扩散需求，存在风格阶段性再平衡的可能，前期强势方向承压，滞涨低位板块可能获得相对收益。

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