又一官媒发声力挺A股！

在官媒人民日报昨天发表评论文章“集中精力办好自己的事,增强有效应对美关税冲击的信心”后，又一官媒上海证券报今天发文指出，海外资本市场巨震时，A 股或展现较强韧性，主要原因有以下几点：

政策助力内需增长：中国有较大的提振内需空间，二季度逆周期增量政策有望发力。在更加积极的宏观政策推动下，国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好，这为 A 股市场提供了坚实的经济基础，特别是 A 股内需消费板块防御属性凸显，或走出独立行情。

A 股估值优势明显：美股大跌更深层次的原因在于其过去多年蕴含的高估值风险集中释放。相比之下，A 股市场当前整体估值不高，权益资产具备较高投资性价比。

沪深 300 指数的风险溢价为 6.3%，位于近三年 76% 分位。上证指数市盈率（TTM）为 14 倍，估值明显低于全球其他主要股市，中国股市的短期波动或低于海外市场，成为风险资产的 “避风港”。

市场长期积极因素存在：中国经济结构转型加速、科技创新实现突破等长期积极因素仍客观存在。A 股在反映短期冲击后，后续将迎来一个边际改善更多的窗口。从市场韧性角度看，A 股表现或优于其他市场。

上市公司质量提升：中国上市公司创新能力近年来大幅提升，监管部门高度重视上市公司治理结构的优化，加强监管力度，推动上市公司不断完善公司治理。

并且，近些年 A 股上市公司对分红的重视程度明显提高，2024 年分红水平较 2010 年提升了 554%，2025 年 A 股整体分红金额有望再创历史新高，这将提高投资者回报，吸引更多资金进入 A 股市场。

耐心资本持续流入：耐心资本入市相关政策制度在不断完善，鼓励耐心资本加大权益投资的措施不断落地，预计将为后续 A 股市场带来更多增量资金，助力市场健康发展。

展望 4 月，市场可能会呈现先抑后扬的走势。4 月下旬开始，随着稳增长政策进一步落地和重磅会议召开，加上外部冲击也有望阶段性缓解，市场或重新回到上行趋势。