大趋势！人形机器人商业化落地，或推动行情新一轮上涨

在2025年蛇年春晚上，16个身着大花棉袄的机器人“福兮”与演员同台共舞，瞬间让人形机器人火爆出圈。

回顾2021年以来的人形机器人指数走势，可以看出人形机器人行业一共迎来五次大涨行情。每次大涨行情都有特定的驱动因素。

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此次蛇年春晚的人形机器人商业化落地有望成为第六次机器人上涨行情驱动因素。

一、人形机器人商业化落地为产业大趋势

商业化落地对产业意义重大，它实现经济价值、推动产业扩张、验证技术可行性、促进技术迭代、创造就业机会并塑造产业生态 ，是产业发展不可或缺的关键环节。

东吴证券认为，人形机器人商业化落地为产业大趋势，国外产业链需关注特斯拉Optimus量产节奏，国内产业链需关注华为、小米等龙头企业产品进展。

从行业进展来看，人形机器人产业以美日企业牵头，国内企业顺势而上加速追赶，华为、小米、小鹏、傅利叶、埃斯顿等公司都在积极探索和布局人形机器人领域，产品各具特色。

海外方面，海外科技巨头入局较早，全球具身智能主机厂参与者众多。目前特斯拉Optimus即将进入量产阶段，英伟达构建机器人基础模型和仿真框架，引领“通用机器人的ChatGPT时刻”。

二、2025 年对于人形机器人产业发展至关重要

人形机器人堪称人类科技史上首个引得全球巨头同时下场角逐的重磅产品，而 2025 年更是其发展进程中的关键之年。

特斯拉首席执行官埃隆・马斯克曾放出重磅消息，透露特斯拉计划在 2025 年生产 10000 部擎天柱人形机器人，并在次年向第三方开放销售，他还信心满满地宣称，若一切顺利，2026 年擎天柱产量将激增 10 倍，目标是生产 5 万至 10 万台，未来两年内将继续以每年 10 倍的速度增产。

不仅如此，马斯克在 2025 年的国际消费电子展（CES）上大胆预测，预计在未来三年内，将生产多达 50 万台人形机器人，并将其视为历史上最大的产品，他还预言未来每个家庭可能都希望拥有一个人形机器人，认为人类与机器人之间的比例将会达到三比一或四比一，甚至可能是五比一，随着人形机器人的普及，传统经济模式将受到冲击。

马斯克的这些想法与计划，充分展现了 2025 年在人形机器人产业发展进程中的关键地位。也正因如此，2025 年人形机器人产业的发展态势备受资本关注。

三、机构今年重点看机器人这几个方向

开源证券认为市场对机器人认知逐步加深，一直围绕技术确定性、进入供应链可能性、技术壁垒和价值量、竞争格局，以事件催化为节奏寻找投资标的，并形成越来越强的板块效应。

同时指出国内政策支持力度大，动员能力强，2025年或为政策兑现年，以实际落地场景为目标的量产成为核心支持方向。国内有特斯拉同等号召力的首选华为，且其在机器人领域早有落子。后续潜在催化包括国内相关政策、华为生态圈机器人进展、2025年华为开发者大会等。此外字节、腾讯、大疆等头部科技大厂的动作值得关注。

在投资方向上，重点关注丝杠、灵巧手、力矩传感器，以及轻量化、触觉传感器、驱控和量产最先受益的铲子股等。

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