机构观点：半年度业绩引领景气度修复

对于上周海外市场的巨震，预计海外市场衰退交易将告一段落，但全球投资者风险偏好下降的趋势不会改变。

中银国际认为尽管短期内A股市场可能会受到一定的海外风险偏好冲击，但从中长期角度来看，国内稳增长政策有望加力，这将使A股的赔率优势更加明显。

首先，从全球市场的估值比价角度来分析，A股的赔率优势非常明显。

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这意味着在当前全球经济形势下，投资者可能会更倾向于将资金投向A股市场，因为其潜在的回报和风险比更具吸引力。这种趋势在短期内可能会更加明显，因为A股市场有望成为资金的避风港，为投资者提供相对安全的投资环境。

其次，从A股市场自身的情况来看，短期人民币汇率压力降低，这为货币政策的实施提供了更大的空间。在这种情况下，稳增长政策后续有望加速落地，进一步推动A股市场的发展。这将有助于提升市场信心，吸引更多的投资者参与其中。

虽然短期内A股市场可能会面临一些挑战，但从中长期角度来看，随着国内稳增长政策的加力和货币政策的空间扩大，A股市场的发展潜力仍然巨大。因此，投资者应保持冷静和理性，密切关注市场动态，以便在合适的时机做出明智的投资决策。

半年报季是“8月转机”的关键因素之一。

今年以来市场风险偏好较低，财报季反而成为风险偏好修复的窗口期；7月以来市场赚钱效应较差的一个原因在于市场缺乏明确主线、行业轮动速率过快，半年报将为市场提供更多景气线索，进而凝聚市场新的共识，对股东回报的重视有望提振市场信心。

文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！（22）

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