【题材发现】全球能源危机？煤炭涨不停——煤炭

俄乌地缘政治、各国能源政策及通胀预期等因素导致全球能源价格大涨，煤炭和原油齐头并进。

时至六月，煤炭行业迎峰度夏的传统旺季再度临近。伴随近期全国多地疫情防控形势向好，复工复产对用煤需求的提振也进一步显现。多重因素下，近期国内动力煤价格震荡向上，期价再逼近900元/吨大关，较年初涨幅超过35%。

在国际能源供应整体吃紧的背景下，当前我国煤炭市场供应整体充足。随着疫情消退，全国各地复工复产，参加旺季到来，煤炭市场将呈现供需两旺局面。

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近期国家发展改革委召开新闻发布会表示，按照国务院常务会议部署，通过核增产能、扩产、新投产等措施新增煤炭产能达3亿吨，并将产能和产量目标明确到产煤的所有省份，压实地方政府属地责任和企业主体责任，推动地方和企业加快先进产能释放，1—4月，全国煤炭产量14.48亿吨，同比增长10.5%，能够保障合理用煤需求，随着产能持续释放，后续供应能力还将进一步增强。

CCTD中国煤炭市场网分析师乔伊认为，进入6月主产地煤管票将较为充足，加之鄂尔多斯市于近日发布了《鄂尔多斯市煤炭增产保供稳价工作实施方案》，要求各旗区落实煤炭日产量目标，预计在“迎峰度夏”用煤旺季到来之际，为保障能源安全稳定供应，国家相关部门及各主产区增产保供措施将更加具体、力度将持续加大，国内煤炭供应将保持在高位。

国内动力煤市场供需两旺之时，国际煤价也持续冲高。

近日印尼能源与矿产资源部官网发布声明称，由于印度电力危机推动对印尼煤炭的需求，六月动力煤参考价(HBA)每吨上涨48.27美元(+17%)，至323.91美元/吨。印尼是重要的煤炭出口国。由于印尼动力煤价格较国内煤价格持续倒挂，加之海运费上涨、人民币兑美元汇率贬值，推高了进口煤到岸成本，抑制了中国国内终端用户的进口煤采购积极性。

世界银行在最新的研究报告中就称，俄乌冲突导致的贸易和生产中断，对全球大宗商品市场造成巨大冲击，受此影响，全球能源价格持续飙升，预计今年全球能源价格将上涨50%，其中欧洲煤炭价格同比将上涨80%。虽然我国已明确自2022年5月1日至2023年3月31日，将对所有煤炭实施税率为零的进口暂定税率，但进口价格倒挂影响下，煤炭进口或难有明显增量。

瑞达期货认为，随着气温升高，疫情好转，虽然电厂仍抱谨慎态度，但耗煤旺季在即，叠加政策性提库需求驱动，下游采购积极性提升，询单增多，加上上海复工复产，市场情绪明显提振。进口方面，主要煤炭出口国受气候和不可抗力影响，煤炭生产和出口受限，叠加印度缺电，全球能源短缺，进口煤价有支撑，持续倒挂，贸易商观望为主，预计进口市场将持续低迷。短期内动力煤虽承压运行，但需求预期向好，价格或将震荡偏强。