3.1晨会纪要

        一、宏观

2023年全国居民人均消费支出26796元，比上年实际增长9.0%

根据国家统计局网站在2月29日发布的2023年国民经济和社会发展统计公报，我们可以观察到全国居民的消费支出情况呈现出积极增长态势。数据显示，2023年全国居民人均消费支出达到26796元，较上一年增长了9.2%。在剔除价格因素后，实际增长率为9.0%。

在消费结构方面，服务性消费的增长尤为显著。2023年人均服务性消费支出达到12114元，同比增长14.4%，占居民人均消费支出的比重高达45.2%。这一数据反映出我国居民在消费升级、提高生活品质方面的强烈需求。

二、策略

2月最后一个交易日市场呈现强势上涨态势，沪指涨近2%重返3000点上方，两市成交额连续2日突破万亿。

2月上证指数整体大涨超过8%，北向资金昨日大举扫货，全日净买入超160亿元 ，创2023年7月25日以来新高。

对比国内外各主要市场估值来看，A股市场的估值严重低估，过去一年，世界上主要经济体股市走势一路强劲，而A股在过去一年再次经过杀跌，估值优势已经愈发明显。

随着国内投资市场的吸引力不断增加，外资流入将会成为一个长期趋势，节后的强势反弹，对市场的恐慌情绪有了明显的初步修复，预期接下来3月份的行情将会逐渐回归到理性，长期来看市场依旧维持结构化的行情走势。

三、热点研究

2024年世界移动通信大会：加速拥抱AI

在最近举办的2024年世界移动通信大会（MWC 2024）上，AI技术成为了手机、PC等终端设备的核心创新点。特别是自去年起风靡全球的生成式AI，为终端产品注入了众多前所未有的体验。

AI手机、AI PC已然成为产业演进的明确方向。高通等公司不仅专注于手机领域，还积极拓展业务边界，力求将智能计算延伸至边缘侧的各种终端设备，涵盖PC、汽车、Wi-Fi设备以及网络基础设施等多元化领域。

除手机和PC外，汽车和物联网等行业也在加速融入AI技术。业界专家预测，2024年将成为大模型应用的关键一年，预示着终端侧AI将迎来爆发性增长。

麦肯锡的研究报告进一步指出，生成式AI预计每年可为全球经济带来2.6万亿至4.4万亿美元的增长潜力，对各行业产生深远影响。

四、行业研究

新能源：新型储能增长260%

电力行业是国计民生基石，近几年随着新能源发电装机量提升带动储能高速增长，这也导致储能系统的应用场景日益复杂，单一类型的储能技术逐渐难以符合市场需求，混合储能的重要性正逐渐体现。

1月25日，国家能源局公布的数据，2023年新型储能技术新增装机规模达到了2260万千瓦/4870万千瓦时，相比2022年底增长了超过260%。

这一数字近乎“十三五”末装机规模的十倍，并且提前完成了原定的2025年装机目标。混合储能“地位”不断提升要源于电力需求的不断细化。

目前，常见的储能技术包括以锂离子、液流电池为代表的能量型储能和以飞轮、超级电容和镍氢电池为代表的功率型储能。

但单一类型的储能已难以同时满足调峰、调频、备用和支撑等功能需求，以及安全性、大功率、快速速度、长循环寿命等产品要求。

相对于单一的电化学储能系统，混合储能可实现两种不同类型电池的相互协调，具备良好的综合性能、优异的调频性能、高可靠的安全性、较长的循环寿命以及较低的运行能耗，可满足多场景、多工况下的复杂需求。