2024.1.9晨会纪要

          一、宏观

经过较长时间的震荡调整，无论从历史维度还是从全球维度来看，A股都已具备较高的中长期配置价值。

受到经济增长及政策预期偏弱的影响，开年后行情震荡较大，不过当下政策层面发力出现了积极信号，财政货币表态均较为积极，未来或将有更多更大力度的宏观政策接续，1月中旬将迎来关键时点，国内经济数据披露落地，打开政策再加码的重要窗口；中国台湾地区领导人选举落地，资金行为模式将趋于确定，场外配置型资金预计将逐步入场，市场有望形成拐点。

二、策略

上周市场进行反弹后的二波回落，本周初延续整理！从指数按2882点以来的反弹力度来看，反弹幅度不大，约在4%左右，时间也仅7个交易日左右，整体的反弹并不充分，因此市场在二度探底后仍会有反弹力量出现。

板块方面，也是分化状态，高股息等题材表现较好，超跌类的主要品种比如光伏则继续调整，科技类鸿蒙方向以及旅游板块受消息推动有所活跃。

操作上，按照一轮回升走势N型结构的推动，在二次探底（N型结构中间回落的走势）后将再进行反弹，对于短期一些逆市走强的品种，更多的是炒作特征，预计后市市场主要依靠的还是长期超跌类的板块引导反弹。

三、热点研究

观影人次创近4年新高 积极关注春节档影片定档

据国家电影局数据，2023年我国电影总票房为549.15亿元，观影人次为12.99亿，创近4年来观影人次新高，共有11部影片票房突破10亿元，国内电影总票房约549亿元，同比增长约83%，电影市场快速恢复活力。

随着电影市场回暖，A股相关上市公司2023年经营状况也明显好转。此前，A股主要影视院线公司公布的2023年前三季度经营状况显示，其收入均明显增长。

春节档有望上市多部高关注度电影，票房可能会延续元旦档的超预期表现，相关影视公司值得关注。整个春节档有望上映的电影组合中，续集、动画和新IP等均有相关作品，整体上看知名导演、演员以及高票房电影续集和元旦档表现均为市场注入信心。

四、行业研究

养老服务需求日益增长 未来市场规模或超100万亿

据《中国老龄产业发展报告》数据，2014年到2050年，我国老年人口的消费规模将从4万亿元增长到106万亿元左右，既覆盖医药、地产、金融等传统领域，也涉及机器人、可穿戴设备、脑机接口等新兴科技领域。

发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措，既利当前又惠长远，期间消费结构面临重大改变且将以老年群体消费需求为主导。