阮世旺|A1050619060004
A股短期震荡表现特征及背后逻辑。近期A股市场表现以下三方面特征:一是板块轮动较快,缺乏“抱团”主线;二是上涨动力有所衰减;三是绝大部分行业换手率均处于“良好水平”,未见明显交易过热风险。
消息面,市场担忧美国经济较强的韧性或令该国通胀高居不下,最终导致未来美国货币紧缩持续加码。10年期美债收益率再次抬升,市场担忧海外货币紧缩加码会对国内市场流动性形成掣肘。
显然,市场轮动较快、缺乏主线,叠加负面情绪面影响,是导致短期A股上涨动力有所衰减的主要原因。展望3月,A股上涨行情有望延续,且上涨动力或将逐步增强。
曹桂莉|A1050119070001
地缘政治、美元指数反复都是市场上行的压力。不过国内经济恢复预期较好,同时未来的政策预期依然强烈,因此下行空间也有限。市场在此处休整,以时间换空间,有利于市场的稳定。
从机会上看,市场短期主题投资的风格未变,只是前期主题转弱,市场需要新的主题引导,中小市值短期仍是市场重心。两会的即将召开,政策预期也在逐渐增强,我们要关注新的事件驱动力的出现。
董法|A1050620060001
从年初到两会前,经济和业绩数据都处于真空期,基本面无法得到数据的可靠验证。而今年以来行业的上涨逻辑主要是疫情的放开带动消费回暖,人工智能的新突破带动TMT板块的上行。
从2022年11月到现在,市场的上行基本都是从基本面角度产生的预期带动的。而两会过后,到4月中旬,就开始进入财报密集披露期,前期部分热门赛道的上行逻辑伴随着被证伪的可能,投资者开始更加关注现实基本面,预期与现实的差距带来近期市场的波动。
张领风|A1050119090013
从历史回测来看,A股“两会行情”日历效应明显,A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应,且往往伴随着明显的风格切换。
3月A股有望迎来“两会行情”和业绩数据验证,但考虑到今年以来累计涨幅不低,预期已部分兑现,投资者将更关注经济修复的持续性和高度,因此我们预计后市整体将呈现震荡上行之势,风格或更偏好成长。
本文观点由阮世旺(执业编号:A1050619060004)编辑整理。文章内容仅供参考,不构成投资建议!
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